中国证券报记者：国家统计局6月11日公布的5月经济数据是否符合此前的预期？

程岽：这次公布的经济数据基本符合之前预期，5月份居民消费价格(CPI)同比增长3.1%，之前大多数机构预测5月CPI数据将会是一个阶段高点。当然，也有很多机构预测5月份之后CPI涨幅会逐渐回落，这还需要等待6月份数据出炉才能做出判断。

从今天公布的宏观经济数据来看，消费表现仍然强劲，5月份社会消费品零售总额为12455亿元，同比增长18.7%，且投资方面增速也相当的快，1-5月城镇固定资产投资为67358亿元，同比增长25.9%。当然仅看这些数据还不够全面，我们近期还非常关注保障房建设的开工率等。

中国证券报记者：海富通中小盘是今年四月中成立的，成立后就遭遇房地产新政，你的操作策略主要是什么？

程岽：此次房地产调控政策力度确实是超预期的，个人感觉当前的市场与三月份非常相似。从去年年底开始，地产金融表现一直落后于市场，而中小盘个股相对活跃。现在的情况也是类似，市场呈现的是结构性机会，银行地产下跌，受到政策扶持的中小盘个股持续活跃，尽管存在着上涨过快的估值风险，但可以看到市场热点还是没有转换的趋势。

近期房地产板块出现反弹趋势，接下来负面的政策将会越出越少，但仍需关注负面政策产生的效果，以及尚未明朗的如上海房产税将以何种形式推出等。暂时无法确定房价是否会快速下跌，以及由此引起的市场反应。对于当前市场的分歧，主要在到底是处于下跌缓冲期还是处于逐渐抬升的底部。

中国证券报记者：农行上市对银行板块会有哪些影响？在香港中资银行是否仍然受到欢迎？

程岽：农行上市可能会进一步拉低银行板块市盈率。由于目前市场资金紧张，农行即将同时在A股与H股发行的1000多亿元IPO势必吸引大量资金，进一步造成市场资金匮乏。中资银行股发行价一直不高，而农行IPO的定价更是低于之前上市的工行等其他中资银行，目前看来，在海外市场还是有一定吸引力的。

中国证券报记者：目前可以重点关注哪些行业？哪些行业仍然需要谨慎对待？

程岽：对整体市场我们将保持一定谨慎，并在与消费和新经济有关的行业中精选个股。我们认为未来值得进一步关注的行业包括医药、交通运输、食品饮料、电力设备和新能源等，这些行业具备较好的抗通胀或者受益于节能减排的大环境。需要谨慎对待的行业包括银行、非银行金融业、地产、房地产等。

海富通中小盘股票基金经理 程岽