上周，大智慧superview统计数据显示，在大盘延续前期弱势下跌态势的情况下，地产股表现突出，整个一周房地产板块资金净流入达6.9亿元。自4月6日以来，房地产板块总计下跌逾30%，市场亦开始讨论地产板块的建仓时机，但即使上周资金流向带来了某些积极的信号，市场对地产股的看法依然存在分歧。

　　多方幻想调控“有名无实”

　　上周沪指连续跌破数个整数关口，最低见2481点，深成指数破万点后企稳回升，两者均创一年新低。虽然上周大盘仍然延续了前期弱势下跌态势，但资金流向也释放出一些积极的信号，上周房地产板块资金净流入6.9亿，地产股出现了一定程度的活跃,金地集团、保利地产等地产龙头明显企稳。同时，上周与房地产密切相关的建材、机械等板块表现活跃，资金流入明显。这是否意味着地产股已经迎来了抄底买入时机？

　　自政府4月中公布严厉的房地产调控措施后，地产股便一直受压，整体跌幅达30%，远超同期上证综指和沪深300跌幅。尽管这一跌幅对想左边建仓的投资者来说非常诱人，但是市场似乎仍未对房地产行业整体达成一致的看法，惟建议关注个股的一些超跌反弹的机会。

　　目前，希腊债务和欧元危机的恶化，以及地方政府融资模式对房地产的依赖性都使得中央政府的调控政策进入了两难境地。外围经济导致加息缓行，地方楼市较温和的调控政策均成了对地产股看多的理由。广发证券行业研究员赵强认为，政策的两难导致调控将会适可而止，而近期房地产的恐慌性下跌已经为地产股阶段性反弹提供了有力支撑，给予行业“持有”评级。海通证券行业分析员帅虎认为，欧洲债务危机深化等因素推动的出口回落，导致调控再度“有名无实”，将成为地产股再次启动的关键，给予行业“增持”评级。

　　空方预计还有10%-20%下跌空间

　　但目前楼价高企的态势亦表明调控仍将持续，政策未尽亦使得部分观点仍看空地产股。

　　日信证券行业分析员邱晟赟表示，房地产行业进入中期上升趋势将以紧缩政策是否开始松动为时间窗口，这一调整预计将延至年底至明年一季度。本次调整以来地产股的最低PE、PB分别为18.46与2.46倍，分别距08年的最低点还有38.8%与34.4%的空间。考虑到政策的压力，分析认为预计未来3-5月，房地产整体板块还有10%-20%的下调空间。

　　南京证券行业分析员包晓霞亦认为，房地产行业基本面环比向坏，板块维持反弹向上动力不足，左边建仓的风险较大，建议低配，维持行业中性评级。

　　大多数券商维持行业中性评级，但均看好个股的超跌反弹机会。

　　广发证券认为一些超跌的个股具备足够安全边际，价值投资者可考虑选择低估品种、分批建仓，如招商地产、华侨城。世纪证券建议投资者可适当关注行业龙头万科A、招商地产、金地集团、首开股份、苏宁环球；商业地产中的代表金融街、世茂股份。这些个股有可能出现超跌反弹的机会，但反弹幅度不可期望过高。

　　南都记者 陆卫卫