全景网3月20日讯深圳市瑞象投资管理有限公司董事长陈军20日“第四届私募基金高峰论坛”上表示，今年对A股市场总体偏向审慎乐观，总体看年底可以有一个相对合理的回报；他还表示看好银行、地产的未来表现。

　　陈军指出，从香港市场上可以看到全球资金和对经济偏好的流向，从上个月开始全球经济整体流向亚太的趋势重新出现，而且以中国为主。因此对流动性来说，对中国经济来说，未来的经济结构调整是非常有利的，中国资本市场有些传统产业估值比较高的情况下，一些新兴商业模式或者一些新兴产业仍然有机会得到市场的挖掘。

　　“我个人认为从现在来看，首先是指数化投资的新机会，这种指数化投资可以放在未必2010年的角度，如果放在未来两年，至少有一次战胜其他各类投资品的机会”，他指出，“从这个角度来讲，3000点应该是资本市场一个比较好的新起点。”

　　不过，陈军认为中国的蓝筹股既不稳定，从长期回报的角度也不是特别有吸引力，未来以蓝筹股为核心的整个估值中枢下降不可避免，但又认为这种下降不必然带来指数下跌。

　　从行业和个股的判断，陈军自称其过去五年基本长期持有银行，“这是我个人认为未来十年中国股票里银行能连本带息还给大家，别的基本不可能。”

　　“然后是地产，从目前的估值来看，万科作为例子，它占有中国接近3%的市场占有率，换算成中国房地产的市值大概在3万亿左右。”陈军认为，这包含大量的土地储备和开发利润，估值是合理的，并不明显高估，但也并不明确低估，这个行业未来在资本市场上的比重会逐步降低。

　　新经济方面，陈军表示偏好新能源汽车尤其是锂电池，认为有内在的规模经济性、有可持续发展的东西；而在新技术出来之前，风能和太阳能未来两到三年的政策可能会发生变化，因为中国政府不可能这么大规模投入相对产出比较低的领域。（全景网/陆泽洪）

　　（陆泽洪）