国际钢价大涨国内钢价小降,不锈钢价续降取向硅钢持平。本周CRU全球钢价指数上涨4.38%,其中北美指数涨2.41%,欧洲指数涨4.22%,亚洲指数涨5.41%;Myspic综合指数下跌0.27%,其中长材指数跌0.75%,扁平材指数涨0.15%,佛山不锈钢回落0-1%,武汉取向硅钢结束近6周来的持续下跌局面,本周保持不变。

　　矿焦及钼钒涨,煤镍平,日本废钢降。本周河北铁精粉价涨3.16%,进口现货矿价格保持不变,长协矿价格优势仍然明显;河北废钢价涨1.82%、焦炭涨1.54%、焦煤价不变;铁合金品种价格本周总体稳中有涨,其中V2O5价继续上涨4.21%,钼铁价继续反弹4.17%;海运费本周价格反弹11%-14%,镍价保持不变;国际废钢价总体保持不变,仅日本废刚价格回调2.59%。

　　重点城市经销商库存再创历史新高,全国粗钢净出口量创年内新高。本周全国重点城市经销商钢材库存为1287万吨,环比增2.31%,是继上周刷新历史最高记录以后的再次刷新记录,其中长材库存环比增3.30%,板材库存环比增1.44%;2009年12月,全国粗钢净出口量为190万吨,环比回升52万吨,净出口量创年内新高;美国上周钢铁产能利用率为63.9%,环比回升2.4个百分点,是连续第2周回升。

　　板块表现继续弱于大盘。本周SW钢铁指数跑输沪深300指数2.33个百分点,其中大钢铁股跌幅居前;以本周五收盘价计算,钢铁板块相对全部A股的PB估值为0.584,比历史中值水平低5.76%。

　　依旧看好大钢铁股的投资机会。近两周大钢铁股的表现显著差于小钢铁股,我们认为与市场情绪有一定关系(近期整个A股中,大盘股表现也弱于小盘股)。目前从主营产品的价格上涨空间、成本优势以及估值上行空间等多个角度来看,我们依旧看好大钢铁股的投资机会,建议逐步增仓太钢不锈、宝钢股份和鞍钢股份。

　　下周关注。09年12月全国钢产量数据、品种钢出口数据、河北小钢厂生产情况。