公布重组方案的*ST九发昨日一经复牌便封上涨停。不过，昨日收盘时打在涨停板上的1.51亿股买单颇具玩味——这个数字比*ST九发的实际流通股总数还多。

另一个极具玩味的现象是，上周五，*ST九发的510多万股流通股被蹊跷拍卖。记者顺着拍卖会的线索调查后发现，*ST九发有近10亿元债权，在被转成900多万股股票后，以3000多万元的价格转手，与二级市场上的“惜售”形成鲜明对比。这些被“低价转手”的股权全部由*ST九发的中小股东让渡而来，占中小股东让渡的2324.5467万股股权的四成。

据悉，拍卖会上，510多万股被分作四宗100万股与1宗110.0285万股股权分别拍卖，起拍价为3.3元/股。不到半个小时，所有标的全部成交，成交价格分为4.3元/股与4.4元/股两种。

*ST九发昨日收盘价为2.61元，看似低于拍卖价格，但实际上，由于*ST九发自去年11月5日后长期处于停牌状态，2009年至今仅交易过4天，均无量涨停，因此*ST九发远未补涨到位，且*ST九发与南山建设的重组预期一直非常明显，因此，只要稍等几天，这些被拍卖的流通股很可能在二级市场获得丰厚回报。

据公司介绍，*ST九发的债权人当时以100元换1股的价格换得的*ST九发股权，因此，此次510万股股权相当于5.1亿元债权。记者发现，这5.1亿元债权仅回收2000多万元，4.3%左右的偿还率与*ST九发破产清算的清偿率竟相差无几。*ST九发如果实施破产清算，其普通债权人的清偿率为3.08%。但实际上，*ST九发最终并没有实施破产清算，一个重要原因就是为了提高清偿比例。

如此低价甩卖股权，在*ST九发的重整过程中不止一次出现。

细心的投资者会发现，虽然*ST九发在整个2009年一季度处于停牌状态，但却在一季报的十大股东名单中突然冒出一名持股400多万的自然人股东孟祥龙。

据*ST九发管理人方面的消息，孟祥龙通过管理人联系到债权人要求收购股权，开价仅2.47元/股，但他却以这个价格收购了407万股股权。“当时将股权转让给他的有6家债权人，有银行也有自然人。”相关知情人向记者回忆到。此后，又有另一自然人以同样的价格收购了50多万股股权。

此次拍卖会上，孟祥龙再次现身，举牌买走了100万股股份，价格是4.3元/股。据相关知情人士介绍，孟祥龙是专职投资者，在上海有家投资公司。此次前来拍卖会，孟祥龙也并非只身一人，与他一起参加拍卖会的还有一位张先生，这位张先生也买下了*ST九发110多万股。至此，孟祥龙以均价不足3元/股的成本至少收购了*ST九发507万股。

孟祥龙的“大收获”意味着债权人在“大出血”。经过几次收购与拍卖，*ST九发逾18亿元普通债权中，已有近10亿元债权转手他人，收益却仅3000多万元。

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