4月29日，招商银行(600036.SH,3968.HK)一季度报告亮相，与2008年年报业绩增长38.27%相比，2009年首季差强人意，利润同比下降三成。不过，多位接受采访的市场人士均表示，招行一季报业绩不理想在预料之内。

而在五天前，招商银行公布2008年全年业绩显示，其税前利润上升27.16%，达人民币267.59亿元，归属于股东净利润也从2007年的人民币152.43亿元上升了38.27%，达人民币210.77亿元。

一季报显示，招行净利润同比下降33.41%，共盈利42.08亿。招行在报告中表示，造成业绩下滑有多种因素，其中利息收入和中间业务收入是主因。

一季报显示，一季度招行营业收入仅为113.82亿元，其中，净利息收入92.01亿元，同比下降22.50%，当中缘由是净利差降幅较大，一季度平均净利差为2.40%，净利息收益率为2.47%，而净利息收入在营业收入中的占比为80.84%。报告没有提及净利差下降比例，但根据交银国际统计，招行去年四个季度的利差分别为3.58%、3.58%、3.20%、3.08%，并预计2009年1季度利差可能为2.68%，显然，招行一季度的利差降幅已经超过分析机构的预期，且低于深发展等同业的利差水平。

同时，中间收入也表现疲弱，一季度招行手续费及佣金净收入16.67亿元，同比下降13.54%，主要是受托业务收入减少，虽然，其它净收入，如外汇买卖、结售汇及交易性债券收益等超过5亿元，较去年同期大幅增长5.96亿元，但由于手续费及佣金净收入仅占营业收入14.65%，并不能力挽狂澜。

实际上，中间收入下降在去年即有迹象，招行年报显示，中间收入增速从2007年的15.72%下降到2008年的14%。表明中间业务发展已遭遇了阻力。

广发证券银行业分析师表示，事实上，利差大幅下降导致招行等银行的业绩下滑，市场早有预期，近段时间股价波动就是一种反应。

基金2009年一季报显示，招商银行132次出现在444只基金的前十大持有名单中，而在去年基金半年报和四季报中，则分别出现155次和197次。与2008年的基金四季报相比，一季度招行在42只基金的重仓股名单中消失，新增的有19只。这些重仓基金的合计持股数，也从2008年年底的24.60亿股直降至今年3月末的19.80亿股。

此外，在利差下降的情况下，招行的信贷增长速度也偏低，一季度存款增长16.42%，贷款增长14.3%，比较全国信贷29.78%的平均增速并不为高。即是说，没有实现以量补价的情况。

一季报显示，在9527亿的贷款当中，公司贷款占比56.85%，零售贷款占比24.64%，票据贴现占比18.51%。

不过，虽遭遇大环境的影响，招商银行依然坚持对中小企信贷的投入，报告显示，招行境内机构中小企业贷款余额为2373.73亿元，比年初增加168.37亿元，中小企业贷款占境内机构企业贷款总余额的44.41%，比年初提高1.31个百分点；不良率为2.55%，比年初下降0.13个百分点。

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