6个月的“锁定期限”逐渐逝去，如何处理举牌的三家公司——深国商、商业城和渤海物流股权，成为茂业系当前需要考虑的事情。

根据《证券法》有关规定，持有上市公司股份5%以上的股东，将其持有的该公司股票在买入后6个月内卖出，或者在卖出后6个月内又买入，由此所得收益归该公司所有。

茂业系最初举牌渤海物流和商业城在2008年10月中旬，而首次举牌深国商则是在2008年11月。从时间来看，茂业系对三家公司股权进行减持的“6个月锁定期限”要么是已经过去，要么是很快将过去。

一位私募人士认为，茂业系同时举牌多家公司使得人们对其举牌真实意图产生了怀疑。“明摆着里面可能有庄，其他的资金总是有点忌惮的，不愿进去抬轿。”他同时指出，茂业举牌的三家公司基本处于微利或者亏损状态，这对其市场表现亦有影响。

上海天道投资咨询有限公司董事长俞铁成对本报记者表示：“前期茂业系举牌违规之事一定程度上影响了市场热情，而茂业系如果接下来没有明确的争夺控股权动作，三家公司恐怕难以受到市场追捧。”

实际上，茂业系对深国商及渤海物流的持股比例已很“微妙”，稍有增持就将触及信息披露。截至今年一季度末，茂业系持有的深国商股份只比其大股东少0.06%；截至2008年底，持有渤海物流股权已达到9.98%。之所以对两家公司保持如此的持股比例，则被业界认为是用心良苦，以便占据“进可攻、退可守”的主动。

茂业系持有渤海物流股权比例已经逼近10%。为何不进一步增持渤海物流，从而行使相关股东权利呢？上海的一位并购界人士对记者说：“茂业系不进一步增持，是谨慎的表现；另一方面，近期市场逐步回暖，增持成本变得越来越高，且一旦增持超过10%，如若茂业系今后需要减持，在程序上也更为复杂。”

对于与茂业系同在深圳的深国商，茂业系做出一副蓄势待发的架势。根据媒体此前的报道，特发系方面极有可能将其所持深国商股权协议转让给茂业系。

而在商业城方面，知情人士告诉记者，遭到反收购打击的茂业系几乎已经没有再取胜的可能。

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