科技股行情重临A股市场。

　　在短短一个多月时间里，中国软件(600536.SH)及浪潮软件(600756.SH)的股价涨幅分别超过了两倍及接近两倍，无可置疑地成为这一轮科技股行情的领头羊。

　　在创业板呼之欲出、电子通信行业振兴规划出台及“5·19行情”十周年到来之际，此次科技股行情的出现有着与1999年科技股行情完全不同的背景。但同时也面临着一些相似的背景，如行情爆发前都存在市场的大幅下跌，市场因此对此次科技股行情充满了更大的期待：它能像1999年的科技股行情一样再次引发中国股市的“井喷”么？

　　然而，今年的5月19日，正是作为传统科技股代表的中国联通(600050.SH)限售股的全面解禁日，其解禁力度相当于又一个联通上市，这将为此次科技股行情的延续性及行情深度带来些许阴影。

　　软件股引领科技股行情

　　科技股的大规模狂飙突进发端于今年2月底。

　　自2月底至4月21日，大智慧电子信息板块涨幅39.44%，计算机板块涨幅37.12%，均高于上证综指21.75%的同期涨幅。

　　个股方面的表现更是异彩纷呈。浪潮软件自进入4月以来已经连拉9个涨停，自3月底至4月21日收盘涨幅高达132%。中国软件则启动更早，自2月底至4月21日收盘，涨幅高达215.23%。软件股无疑成了这一波科技股行情的引领者。

　　在软件股大秀拳脚之后，科技股行情开始向深度演绎，一些科技股新秀正在跃跃欲试。在4月21日盘中表现优异的数源科技(000909.SZ)至此已是连续三个涨停；中国高科(600730.SH)、七喜控股(002027.SZ)也在近日连拉涨停，但在21日升势略有放缓。

　　此番科技股的猛涨和十年前“5·19”行情中的科技股行情有颇多相似之处。

　　在1999年“5·19”行情的发展过程中，以网络股、通讯股等为代表的高科技股率先上涨，并成功带动行情蔓延至银行股、除权股、权重股、绩优股和标购股等多个板块，市场上几乎95%以上股票的涨幅超过了50%。

　　自1993年2月以来，上证指数在1558点以下整整徘徊了6年之久，而在“5·19”行情时，两市双双创下历史新高——1756点和520点，并形成了历史性的突破。

　　众多投资者因此埋下深深的“5·19”情结，在此轮科技股的大跃进中，市场上有关翻版“5·19”行情是否会再次出现的讨论也因此日渐炙热。

　　这两轮科技股行情在酝酿和演绎之前，其情景有颇多相似之处。

　　据当时在任的中国证监会主席周正庆后来回忆，1999年上半年，股票市场已经经历了长达近两年的盘整行情，整体一直处于下滑状态。到了1999年5月18日，沪深两市综合指数已经分别跌至1059点和310点，相比1998年6月3日高点沪指下跌25.4%、深指下跌24.9%。不少股票和基金也先后跌破发行价。

　　如今情形与当时相仿：自2007年10月16日创下6124点的高点到2008年10月28日创下去年新低1664.93点，上证综指的跌幅高达70%以上。

　　另一相似之处则在于外围市场的带动。当年的网络及通讯股行情是在美国纳斯达克市场的带领下产生的，而此次A股市场上的科技股的凌厉走势，与美国纳斯达克综合指数的触底反弹不无关系。

　　据记者统计，纳指在今年3月9日创下本轮行情的新低1265.52点后，开始了一轮颇为有力度的反弹，至4月21日收盘于1608.21点，期间涨幅高达27%。一些知名科技股如雅虎、谷歌等公司的股价表现非常抢眼。

　　创业板行情深化演绎

　　除了历史情结和外因影响外，科技股的上涨也有内在因素。

　　4月15日，中国政府网全文发布了《电子信息产业调整和振兴规划》(下称《规划》)。《规划》指出，今后三年我国电子信息产业要围绕九大重点领域，完成确保骨干产业稳定增长、战略性核心产业实现突破、通过新应用带动新增长的任务。规划期为2009－2011年。

　　九鼎投资首席分析师肖玉航对记者表示，科技股可以扮演复苏先导的作用，如把科技作为未来的发展重点，比提振房地产业更能提高经济增长的质量。

　　在此前出台的《国务院关于发挥科技支撑作用促进经济平稳较快发展的意见》中，2009年中央财政科技投入1461亿元，增长25.6%，目前科技支持的重点放在加快产业化上。

　　招商证券研发中心近日表示，关注国家科技专项大力推进的投资机会。国家科技重大专项是为了实现国家目标，通过核心技术突破和资源集成，在一定时限内完成的重大战略产品、关键共性技术和重大工程，是我国科技发展的重中之重。

　　招商证券认为，继专项“核高基”热点后，市场可能转向关注极大规模集成电路制造装备及成套工艺 、新一代宽带无线移动通信、高档数控机床与基础制造技术等12-16重大国家科技专项，热点随项目投资指南和课题申报答辩的推进而转变。

　　创业板即将成行导致的创业板行情向纵深发展或许是此次科技股行情的重要影响因素之一。创业板对主板行情的影响大致可以分为两个层次。一是那些参股创投公司或旗下拥有创业板上市资源的主板公司的行情，这一行情的龙头就是鲁信高新(600783.SH)。

　　随着创业板的渐行渐近，创业板行情开始深化进入第二个层次，即与未来创业板上市公司所处行业类似的主板上市公司将率先有所表现。这也许正是目前主板上软件类及信息类上市公司表现突出的主要原因。

　　业绩及联通解禁压力

　　不过，在山西证券分析师王田看来，由于30年来我国电子信息产业对外需产生的依赖性不可能在短期内消除，因此《规划》的出台在短期内并不能扭转企业面临的困境。

　　肖玉航也指出，从已公布的2008年年报以及今年一季报看，科技股的业绩难以支撑当前的走势，如浪潮软件2008年虽然净利润增幅为91.65%，但每股收益仅为0.19元。

　　对于行情一向持悲观看法的国元证券宏观研究员郑旻表示，“很多科技股此前的业绩很差，大家都普遍经历危机的时候，倒凸显他们抗周期的好处来了，因为其它公司业绩受经济周期影响会恶化，科技股不会恶化或受影响程度比较低，所以它们被拉升了。”

　　但是，对于注重成长性的科技类公司而言，业绩这一评价指标似乎退到了比较次要的地位，因为对科技股的估值方法与传统企业有所不同。

　　除了没有业绩支撑外，科技股的狂飙突进还将遭遇实实在在的解禁压力。5月19日，作为科技股代表的中国联通将有1075465.87万股限售股份上市流通，相当于再造一个联通。某市场人士表示，此次限售股解禁虽然未必有实质性的抛售压力，但其心理影响不容忽视。

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