华生：做强资本市场不能靠限售股

　　在华夏基金2008~2009年度投资报告会上，著名经济学家、燕京华侨大学校长华生判断，目前，市场还处在一个大调整的周期，并没有完全结束。华生强调，中国证券市场已经进入了一个相对合理的区间，但简单地希望市场如果形势好一些就能够恢复到原来非常高的水平，是不够现实的。

　　华生建议，中国的资本市场要成为一个强大的资本市场，发展的趋势是要大大降低政府持股的比例。华生指出，中国政府持有股票的比例不是太低，而是太高了，在全世界是第一高，而且高得离奇。

　　除降低政府持股比例外，华生指出，中国的证券市场还面临着一系列的变革，其中之一就是新股发行制度的改革。华生指出，我们过去的高估值和新股发行的制度存在着重大的缺陷，才使得投资者蒙受了损失，要使新股发行制度沿着经济发展的方向改革，使股票的估值合理。特别是大盘股，一定要改变新股首日只能上市1%、2%、3%，使定价严重脱离了基本面的现状。

　　同时，华生认为，对于限售期的改革也大有必要。华生表示，从世界各国的市场情况来看，我们对于股份限售的时间不是最短的，而是最长的。发展的趋势，是会对限售的条件越来越放宽，限售的时间越来越短，这是证券市场健康发展和进入良性循环的基本前提。

　　华生指出，我们不能希望靠限制股票的流通、限制股票的流通量来强大资本市场。"不是用限售的办法来制造短期估值的幻觉，而是要像规范的市场那样，在限售条件上放宽，使得股市上市的时候，第一天开始就有一个相对合理的估值区间。" （广州日报）

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