马钢股份昨日大跌同时出现的1994年上市以来历史天量，应该是在第一天就行权的马钢CWB1持有人抛股兑现利润的“杰作”。

11月17日，是马钢CWB1持有人以3.26元/股认购马钢股份的第一天，虽然不清楚具体有多少马钢CWB1持有人按照1：1比例认购马钢股份股票（数据要到行权期全部结束后的本月28日才能公布），但第一天行权的马钢CWB1持有人借此落袋为安的应该不会少。

11月18日，马钢股份没有继续之前的强势走势，3.95元开盘价就比17日的4.29元收盘价低了7.93％，最终以3.86元的跌停价收盘。截至收盘，马钢股份卖一上压单的股份数量仍高达1460万股。虽然出现了暴跌，但17日以3.26元/股认购了马钢股份的权证持有人仍旧存在赚钱可能。

在上周五最后一个交易日中，马钢CWB1报收于0.575元，加上3.26元行权价，行权后的成本是3.835元。也就是说，只要11月17日行权的马钢CWB1持有人18日能够在3.84元以上卖出马钢股份，就存在赚钱的可能，因为马钢股份11月18日直到14点以后才被封在跌停板上，而此前的价格足够行权的马钢CWB1持有人卖出股票。

由于马钢CWB1最后一个交易日在0.575元收盘价以下成交的数量并不多，因而通过行权赚钱的持有人总量也不会太多，但马钢股份的投资者显然对马钢CWB1行权急剧增加流通股数量心怀恐惧。马钢股份11月18日成交的2.23亿股，是其1994年1月6日上市以来的历史天量。

如果12.65亿份马钢CWB1全部行权将新增12.65亿股，对马钢股份投资者的压力确实十分巨大。在马钢CWB1行权之前，马钢股份的总股本为67.59亿股，实际流通的A股和H股分别仅约11.96亿股和17.33亿股。按照马钢股份三季度30.48亿元净利润计算，马钢CWB1全部行权后的每股收益立即由0.45元降至0.38元。

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