上市公司前三季度业绩已令人深感担忧，但全年业绩将进一步恶化。可以预计，2008年上市公司业绩增长将成为6年来的次低甚至最低水平。但是，还有98家持续高增长的上市公司值得期待。

逾五成公司业绩增幅下降

前三季度，所有上市公司归属母公司净利润同比增长10.94%，而这一较低水平似乎也难以维持。与前三季度业绩相比，多数公司全年业绩预测增速明显放缓。

剔除缺乏可比数据的公司后，360家公司中共有202家公司全年预计净利润增幅小于前三季度实际增幅，占比达56.11%。其中增速下降幅度大于1000个百分点的公司共有5家，降幅最大的为下降11502.92个百分点。增速下降幅度在100~1000个百分点之间的公司共有30家。而前三季度实现业绩增长但全年业绩预测却为下降的公司共有12家。

158家上市公司全年预测净利润增速高于前三季度实际增速，但增速上升幅度大于1000个百分点的仅有1家公司，且上升幅度仅为3858.56个百分点。上升幅度在100~1000个百分点之间的公司仅有5家，而前三季度业绩同比下降却预告全年业绩增长的公司也仅有1家。

从上述情况可以预见，2008年上市公司全年业绩增幅将小于前三季度增幅，而这将成为2003年以来的次低甚至最低水平。剔除不可比的公司，2003~2007年上市公司归属母公司的净利润增幅分别为41.24%、59.20%、8.61%、27.71%及48.47%。

4家电力公司亏损超亿元

而在527家发布了确定业绩预告的上市公司中，237家公司业绩前景较为悲观，预计全年业绩下降或出现亏损。其中77家上市公司预减（预计2008年归属母公司的净利润跌幅最高可超过50%），48家公司业绩略减（预计降幅小于50%），33家公司延续亏损，79家公司在去年同期盈利的情况下出现亏损。即是说，527家发布业绩预告的公司中有112家公司预计亏损，亏损面达21.25%。预计亏损额达1亿元以上的公司共有16家，占比达3%。

受原材料价格大幅上涨等原因的影响，多个行业业绩前景令人担忧。以电力企业为主的公用事业行业无疑最为惨淡。在电煤价格大幅上涨，而电价上调幅度远不能弥补燃料价格上涨幅度等因素的拖累下，24家发布业绩预告的公用事业企业中共有20家公司预计业绩下滑或亏损，其中4家公司预计亏损额在1亿元以上。

采掘业八成预喜

截至11月11日，A股上市公司中共有533家发布了2008年全年业绩报告。在这些上市公司中，除了6家公司无法确定业绩变动外，共有290家公司发布了预喜业绩公告，占比达到55.03%。

预增（预计2008年归属母公司的净利润增长幅度最高可超过50%）的公司共有119家，其中，超过四成共53家上市公司预计2008年全年净利润最大增幅在100%及以上。略增（预计增长幅度小于50%）的公司共有103家，能继续实现盈利但业绩增减幅度不明确的公司共有38家，而实现扭亏为盈的公司共有30家。

分行业来看，由于前三季度煤炭、铁矿石等资源性产品价格持续上涨，采掘业业绩预告令人欣喜，在13家公布了全年业绩预告的采掘业企业中，共有11家公司预喜，占比达到84.62%，其中9家公司业绩增幅预告均在100%及以上。信息服务业共有23家上市公司发布业绩预告，其中18家公司为预喜，占比达到78.26%；家用电器业绩建筑建材行业的预喜公司数量占该行业发布业绩预告公司数量的比例也在70%以上。

290家预喜的公司有40家集中在机械设备业，占该行业发布业绩预告的公司数量的66.67%，但其中仅有2家公司增幅在100%及以上。38家公司集中在化工行业，占该行业发布业绩预告的公司数量的48.10%，其中9家公司增幅在100%以上。而金融、公用事业等行业的业绩预告不甚乐观，其中金融业9家发布了业绩预告的上市公司中，仅有宁波银行1家预喜，占比仅为11.11%。

98家公司持续高增长

虽然上市公司整体业绩前景黯淡，但仍有部分公司业绩值得期待。

在金融危机的冲击下，全球多个地区及国家经济已陷入衰退，国内经济环境也有所恶化。在这样的背景下，仍能持续维持较大幅度的业绩增长实属不易。此外，能否兑现业绩预测，亦关系到公司业绩的可期待性。在119家预增的上市公司中，我们筛选出了2008年以来归属母公司净利润持续同比增长，且均能达到甚至好于预测水平的公司。这样的公司共有98家，其中分别各有13家集中在化工行业及医药生物行业，分别各有11家集中在采掘业及机械设备业，有10家集中在信息服务业。

在这些公司中，预计全年净利润最高增幅达到1000%及以上的公司共有三家，其中预计增幅最大的两家均为医药生物业公司。2008年，维生素E、维生素A等价格较上年同期大幅上涨，以此为主导产品的新和成及浙江医药业绩不俗。新和成预计2008年归属母公司的净利润将达到15.0~17.0亿元，最大增幅可达2105.75%。前三季度，该公司归属母公司的净利润达到12.76亿元，符合此前预测，增幅为4802.38%。

浙江医药预计2008年全年实现归属母公司所有者的净利润为9.5~11.5亿元，同比最大增幅达到1931.62%。前三季度该公司归属母公司的净利润达到7.8亿元，同比增长近135倍。

采掘行业的景气给该行业公司带来了良好的业绩预期。ST平能预计2008年公司销售煤炭平均价格将同比提高30%，公司将利润将比去年同期增长300%~400%。前三季度，该公司实现净利润3.58亿元，同比增长98.13%。

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