近日，无担保分离债、公司债高位跳水，引起市场广泛关注。由于近期股市低迷，发债成了上市公司再融资的主要渠道，但信用债的跳水让准备发债的上市公司产生忧虑，从事发债业务的投行也表示，发债进程将会受到一定影响。

据知情人士透露，现在监管部门已经加强债券发行监管，对无担保的债券基本不予批准。

据分析师介绍，引起此次信用债跳水的主要原因是，宏观经济增长放缓、企业经营困难等因素导致公司债券信用风险不断增加，前期快速上涨的公司债出现理性回归。从下跌债券的特性来看，主要是无担保信用债下跌幅度较大。

杭州一位从事债券投资业务的机构认为，目前经济增长前景不太明朗，上周国家统计局公布的数据也不太乐观，从投资者这个角度而言，虽然无信用担保债券发行利率较高，但风险也很大，而且近几个月债券炒得有点过热，投资者借机抛售。相比较而言，对于有担保的债券，风险较低，愿意持有的机构也多。

一家准备发行公司债的上市公司人士认为，近日公司债的下跌可能会对公司的债券发行产生一定影响，但因为该公司准备发行的公司债并非无担保信用债，所以受到的影响会小很多，发债进程在按原计划进行。

北京一家中型券商固定投资收益部人士则指出，无担保信用债的暴跌肯定会对上市公司发债进程产生影响，特别是那些原本准备以无担保方式发债的上市公司，他们可能需要确定相关担保安排，这样有助于债券的发行。当然，如果最终找不到担保机构，发行利率可能会很高，甚至有发不出去的可能。

上述人士认为，如果准备发债的上市公司能够找到担保人最好，这样不仅可以降低发行利率，而且有助于在目前的市场环境下保证发行成功。

不过，他也指出，由于担保人能担保的额度是有限制的，而且要找到合适的担保人并不容易，市场以目前的暴跌间接要求发债企业都提供担保，并不利于公司债的发展壮大。

WIND资讯统计数据显示，截至10月29日，仍有36家上市公司等待发行公司债，债券发行规模为1447亿元。从这些公司发布的预案情况来看，10月前发布的预案对担保事项说明较少，10月份发布的预案明确担保事项的多，比如拟发9亿元公司债的北京城建（600266）在预案中就表示，本期债券由北京城建集团有限责任公司提供全额、不可撤销的连带责任保证担保。

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