美国强迫人民币升值将“得不偿失”

目前美国失业率较高，美国想通过多出口，少进口，改善国际收支，扩大就业。但美元对人民币贬值并不能有效改善中美贸易失衡，指望靠人民币升值来挽救美国经济、扩大就业机会的想法不仅不可能有明显收效，反而不利于美国和全球经济复苏。

第一，中国的真实贸易顺差规模并非数据显示的那样大。近年来，热钱流入问题一直受各方的关注。除了在资本和金融账户以及错误和遗漏中可以看到热钱的踪影外，经常账户中也存在十分明显的迹象。2005年中国的贸易顺差突然从321亿美元增加到1020亿美元，并在随后的几年中持续增加，这是由于人民币升值预期而带来的资本流入增多就是原因之一。热钱披着各种合法的外衣持续不断地流入，只是在统计监测方面确实存在很大的困难，难以真正认清其真面目。有关测算表明，近几年我国贸易顺差中热钱的比例占到60%以上。尽管测算方法和依据有待进一步推敲，但贸易顺差中存在一定比例的热钱是不争的事实。因此，真实的中美贸易失衡很可能本就不十分严重。

第二，人民币升值并不能有效改善美国贸易收支状况。以货币贬值来改善贸易收支需要具备一系列条件，但这些条件在中美两国很可能都不具备。从2005年人民币汇改到2008年间，人民币对美元升值超过20%，但同期中美两国的贸易失衡却未见明显好转。显然，经常项目顺差并非仅仅是汇率问题那么简单。

而且，近年来国际经济学的最新研究认为，汇率变动能否影响到产品的最终价格、进而影响消费，还要视具体的定价方式。中国出口到美国的商品以低端消费品为主，竞争较为激烈，中国企业定价能力不强，因而多以当地定价法为主，即在美国本土以美元表示的出口品价格不易改变。在这种情况下，汇率变动改变的仅是中国出口产品的人民币价格，当地的美元价格变化不大，因而美国从中国的进口所受影响较小。根据有关估计，人民币升值1%，仅能够带动美国从中国进口品价格上升0.3%，对减少美国从中国的进口不会有太大作用。

此外，美国对中国进口高新技术产品设置了多重贸易壁垒，限制美国高技术产品向中国的出口，也在很大程度上助推了两国贸易失衡的局面。

可见，中美之间存在的小于实际数据的失衡主要是由中美的经济结构以及美国单方面限制高新技术出口所致，以人民币升值来减少美国贸易逆差、扩大就业机会的观点显而易见是站不住脚的。

第三，即使人民币升值，美国已经失去的那些制造业的就业机会也不可能再回到美国。事实上，远在中国成为全球制造业中心之前，美国已经开始大量失去制造业的就业机会，这实际上是由美国在世界经济中的相对成本和比较优势决定的。即便因为人民币升值导致中国产品退出美国市场，越南和印度等低成本国家的产品也会很快取代中国的出口地位，美国的公司不可能与这些低成本国家竞争。因此，中国的退出不会给美国带来新的工作机会和就业的显著增加。

第四，美国从人民币升值中的所“得”将十分有限，所“失”却不小。毋庸置疑，得益于大量物美价廉的中国商品，美国民众是中美贸易的受益者，中美贸易有利于美国国民福利的提高。不可忽略的是，低价位的中国商品降低了消费者在日常消费上的支出，美国民众因此可以消费更多的高档商品和服务，从而有助于消费的持续稳定增长。

通过人民币升值或强行进行贸易制裁来限制中国产品出口到美国，受损害的不仅是中国，更是享受中国廉价商品的美国消费者，从而对美国居民消费的恢复和经济增长将产生不利影响。此外，人民币若一次性大幅升值，美国跨国公司在中国的投资成本必将提高，盈利受到侵蚀，同样对美国经济不利。

很显然，人民币若大幅升值对世界经济增长的两大“火车头”均不利——中国经济减速，美国经济“熄火”，从而严重拖累全球经济的复苏。美国对全球经济增长的重要性不言而喻，当前中国经济的企稳回升也为其他经济体提供了广阔的市场和增长机会。

综上所述，人民币对美元汇率还是以保持基本稳定为好，年内升值幅度控制在3%为宜，人民币实际有效汇率可以逐步小幅升值。

人民币币值稳定，不仅有助于中国出口企业的从容应对，留有充分时间进行企业转型和技术改造，促进经济结构调整的稳步推进，还有利于美国和全球经济的持续复苏和稳定增长。中国应当继续坚持以市场供求为基础对人民币汇率进行调节，并适时、适度扩大波动幅度，增强汇率弹性，逐步放大汇率双向波动的区间，创造条件使阶段性的贬值预期能够得到反映，以避免形成持续的单边升值预期，缓解“热钱”流入的压力。

至于中美贸易失衡问题，如果美国政府坚持将中国列为汇率操纵国并对中国出口商品进行贸易制裁，导致中美之间发生贸易战，将对全球经济造成伤害，挫伤投资者的信心，从而不利于全球经济的恢复。中国、美国应同心协力进行经济结构调整和金融体制的改革。相关措施不仅应该关注汇率制度，更应该重点推进各自内部的结构性改革，以从长计议解决中美贸易失衡问题。