央行昨天上午在公开市场招标发行700亿元3月期央票,发行量与上次持平。发行价96.76元，中标收益率0.9650%，连续第八次与上期持平。业内人士分析，央行公开操作异动，引发市场猜测短期内下调存款准备金率。

自2008年下半年以来，央行曾有多次在下调准备金率之前，都以扩大公开市场的资金回笼作为前奏。有市场分析人士指出，为了保持经济增长，政府依然有可能出台一系列刺激政策。而从货币政策看，在降息空间不大的前提下，存款准备金率的调整可能会更加频繁。

支持降息的专家认为，市场预期存款准备金率下调主要原因是,在1、2月信贷“井喷”后，目前商业银行超额存款准备金率已从去年底的5%左右快速下降至2月底的3.8%附近水平。银行系统为进一步保持信贷高速增长，很可能选择下调准备金率。同时，CPI、PPI在2月份双告负增，物价下行压力进一步增大。

申银万国资深宏观研究员李慧勇表示，央行近期是否将调低存款准备金率仍取决于市场流动性的变化，可以预期的是今年全年流动性将较为宽裕，而考虑到发行央票的成本相对较高，未来一方面下调存款准备金率，另一方面加大央票发行力度回笼资金可能成为主要的政策组合。（京华时报 高晨）

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