财政部昨日发布的国有企业及国有控股企业的经营数据显示，前十个月国有及国有控股企业营业收入增幅连续三个月回落，而利润出现了连续三个月的负增长，电力、石化等行业利润降幅进一步加大。

接受《第一财经日报》采访的专家认为，出现这种现象的原因可能是宏观经济的下滑导致存货增加所致，也可能与实施国有资本经营预算激励企业做高成本降低利润有关。

统计数据显示，前十个月全国国有企业累计实现营业收入18.07万亿元，与去年同期相比增长23.4%，增幅比前九个月下降1.6个百分点，增幅已连续三个月回落。

国企及国有控股企业实现利润12260亿元，同比下降8.3%，降幅比前9月增加5.4个百分点，降幅连续三个月在加大。前八个月和前九个月的利润分别同比下降1.3和2.9个百分点。

投资收益下降是利润下降的原因之一，国有及国有控股企业投资收益1533亿元，同比下降7.7%，继今年3月份首次下降后，再次出现下降。投资收益占利润总额比重为12.5%。

一位专家对记者表示，在产能本身就已经出现较大过剩的情况下，宏观经济和出口需求层面的不景气导致存货大量增加是国有及国有控股企业利润和营业收入出现下降的重要原因之一。

以钢铁行业为例，钢铁研究机构MYSTEEL专家徐向春对《第一财经日报》表示，预计年底产能将达到6亿吨。而需求方面，今年国内需求约为4.5亿吨，出口量约为6000万吨，预计将形成9000万吨的过剩产能。

上述专家进一步认为，国企利润出现连续三个月的负增长有做低利润的嫌疑。其中一个证据就是随着企业利润的连续负增长，企业的成本费用还在大幅度增长。

数据显示，虽然增幅有所下降，但是前十个月，国有企业成本费用总额为165400亿元，同比增长26.4%。

上述专家分析称，国有企业和国有控股企业做低利润的动机来自于从今年开始实施的国有资本经营预算，按照规定，国有企业必须向国家上交红利，这将激励企业做高成本费用，做低利润，以减少上交的利润和红利。

日前在回应“收缴国有企业的经营利润作为刺激经济的资金来源”的说法时，北大中国经济研究中心教授周其仁就表示，一旦要国企上交红利，国企的利润将很快“消失”。

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