景兴纸业 - 002067

今天大盘继续暴跌，盘中沪指轻松击破了2700点，尾市有所反弹，最终收在2700点之上。我们认为在目前市场整体跌幅巨大的情况下，市盈率水平已经处于历史低位，还恐慌下跌，市场的反应有所过度。随着奥运会的临近，人心思涨再加上管理层多次传递出维稳的信号，预计明日继续下探的空间较小，大盘有望反弹，逢低吸纳以及抢反弹的机会或将出现。在此情况下，投资者可选择一些绝对价格较低、股价跌幅巨大而未来业绩仍然有望增加的品种可适当关注。例如002067景兴纸业就是这样一只不错的品种。

公司是一家国内包装纸地区领先企业，总产能近92万吨，其中箱板纸在华东地区的市场占有率近8％。近期公司景特彩新疆线举行开业典礼并开始试生产，这标志着公司业务向下游拓展的开始，有助于提升公司的抗风险能力。此外，该项目采用冷胶覆膜技术生产彩箱，属于技术创新类产品，其投产将直接提升公司在国内高端水果、器械等高档包装领域的竞争力，而新疆本身具有较强的农产品基础，像库尓勒香梨、哈密枣、苹果、西瓜、番茄、杏等农产品产量较大且具有较高的经济价值，这也为高端彩箱包装提供了较大的市场空间。公司通过与农二师的合作，将有助于公司一举成为省内领先的纸箱包装企业，使该项目成为公司业绩的新增长点。

尽管此前由于对行业谨慎的预期，国信证券等下调了公司08－10年的EPS预测，由此前的0.39元、0.75元和0.99元分别下调为0.30元、0.61元和0.82元，但仍旧可以看出公司还将保持高速的业绩增长，而当前的价格相对于公司去年底的增发价来说也已腰斩，与去年最高价相比，跌幅高到65％，按此价格09年市盈率也仅10余倍，估值明显偏低。对这样一只估值低，成长性好的低价股，后市有望强劲反弹，投资者可适当关注。( 陈泳潮)

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