摘要：公司拟收购长峰集团100%的股权，拓展安保业务，提升盈利能力。同时，作为防御院唯一的上市平台，公司未来仍存在优质资产注入的预期。

近期资本市场上如火如荼的重组并购案，也成为了A股市场反弹中一道亮丽的风景，股价蹭蹭往上涨。如7月26日—29日，航天长峰涨40%；7月27日—8月3日，华联综超涨33%；8月2日—8月4日，强生控股涨30%……都与央企重组概念密不可分。因此，央企重组大限将至，“中投二号”挂牌在即，预示着国资整合步伐将越演越烈，特别是证券化率较低的军工板块将是重组大军营。建议持续关注航天长峰（600855），公司拟收购长峰集团100%的股权，拓展安保业务。作为防御院唯一的上市平台，未来仍存在优质资产注入的预期。

收购原大股东全部资产 安保业务或为第一主业

公司为中国航天科工集团控制，目前主营业务为电子信息业、医疗器械及相关业务。公司在停牌一个多月后于7月26日披露重组预案，拟收购长峰集团100%的股权。根据双方协议内容，公司拟以不低于9.02元/股的价格向控股股东中国航天科工防御技术研究院非公开发行约3547.67万股，购买防御院拥有的改制后的长峰科技工业集团公司100%股权。交易完成后，防御院自身以及通过下属单位合计约持有公司35.57%的股份，仍为公司控股股东，而原为公司第一大股东的长峰集团将成为公司的全资子公司。

此次注入的长峰集团资产盈利能力强，若增发顺利实施，未来安保业务将成为公司第一大主业。长峰集团是安保技术、工程领域的领先者，经营的安全保障业务属安保行业中比较高端的系统集成的技术服务产业。近年来奥运会、世博、亚运会等大型活动举行推动了安保业务快速发展，且随着国家“平安城市”、“平安校园”的建设，对公安系统的安全保障和需要的计算机软件和硬件系统集成要求会提高。长峰集团依托军工背景，已介入相关业务，其未来成长前景乐观。预案显示，此次拟注入的长峰集团总资产为41094.59万元，经营状况良好，09年收入为2.77亿元，净利润1672万元。优质资产的注入，将使得公司在原有业务的基础上进一步扩张产业链，提升公司的盈利能力，预计增发完成后2010-2011年公司摊薄后EPS有望达到到0.07、0.10 元，这较09年公司0.01元的业绩将大幅增厚。

防御院唯一上市平台 后续仍有资产注入预期

公司是我国首家经国防科工委批准军工资产上市的企业，其大股东的强大背景和实力为公司的发展注入了无穷大的想象力。2006年，公司大股东长峰集团在股改时曾承诺将按相关法律规定和公允价格把优质资产和相关业务置入公司，置入资产经审计的净资产收益率不低于15%，相应的销售收入不低于2亿元。2009 年，长峰集团将其持有的本公司所有股份无偿划转给防御院。本次防御院拟将优质资产注入航天长峰，一方面为完成2006年的股改承诺，将优质资源置入上市公司，提高上市公司竞争力；另一方面也有利于防御院增加对上市公司控制权，为今后以上市公司为平台整合资源打下良好基础。因此，我们认为，本次重组明确了公司在防御院中的地位，公司作为防御院唯一的上市平台，未来将承载更多的资本运作。目前防御院旗下还有一块优质的地对空导弹军工资产尚未证券化，这对于公司来说，无疑又是一块巨大的增值空间。

二级市场上，该股公布重组连续无量涨停后，近日在高位经过连续多日的强势震荡，获利筹码已得到极大消化，属典型的拉高建仓。鉴于该股重组预案偏好，投资者对其未来发展信心倍增。因此，其后市仍有望反复走强，再创新高，建议关注。