中报：截至6月30日，公司累计完成发电量153亿千瓦时，上网电量144.35亿千瓦时，与去年同期相比分别下降了17.99%和17.97%。上半年，公司实现营业收入31.99亿元，同比降低7.05%；实现净利润0.97亿元，同比降低22.33%；基本每股收益0.0917元。

　　点评：业绩下降主要原因是宏观经济增速放缓、广西等地区新增发电机组较多，以及动力煤价格高位运行。

　　我们预计，资产注入将增厚公司业绩。3月4日国投电力公告了资产注入预案，公司拟向国投公司发行股份购买其持有的改制后的电力公司100%的股权。重组完成后，公司总装机容量将达1264万千瓦，权益装机容量达610万千瓦，分别较重组前增长86.13%和84.82%。

　　预计国投电力2009年资产注入后净利润约8.74亿元，每股收益为0.24元，2010年、2011年分别为0.26元、0.38元。信达证券

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