华润入主后，历时多年的三九清欠重组工作尘埃落定，制约三九医药发展的高额债务枷锁宣告解除，企业迎来新的发展起点；另一方面，华润入主后，一定会倾全力支持三九的发展，回归医药主业，品牌OTC、中药处方药、免煎中药、抗生素及普药四大制药业务将重点发展。

    公司具有领先的OTC营销优势，商业网络覆盖全国，OTC终端队伍400余人，覆盖了40000余家终端药店；现有的合作伙伴基本涵盖了国内最优质的医药商业资源，对下游渠道商具有强大的话语权，是为数不多的、能够让渠道商以预付款形式代理销售产品的企业。

    公司旗下三九雅安是国内中药注射液的龙头企业之一。虽然近期国家启动了中药注射液的行业整治，部分医院停止了使用中药注射液，但我们认为，目前的产业环境对三九中药注射液板块的影响不会太大，即使销售收入短期可能有所下滑，但也只是阶段性的。随着行业整治的深入，低水平的企业清理出局后，象三九雅安这样的优势企业价值才会有更加充分的体现。

    公司业绩拐点已于2007年呈现，未来几年业绩将较快增长。我们维持公司2008和2009年的盈利预测，EPS分别为0.50和0.65元，除权后对应的动态市盈率分别为21.6倍和16.6倍。维持“买入”的投资评级。