恒瑞医药11月份4家机构给予推荐，本周表现平淡，周一开盘价为33.96元，周中最高价为35.45元，最低价为33.82元，周五收盘价34.20元，周涨幅为-0.75%，成交量为19498手，成交略有增加。

    医药概念、基金重仓概念、高价概念。

    长江证券

    在国内化学制剂企业中，公司是难得的研发、销售体系均领先的企业，而且产品系列丰富，新产品的不断推出促进公司持续成长。2008年二级市场投资亏损预计影响上亿元净利润。在25%的所得税率假设情况下，预计公司2008、2009年EPS分别为0.85、1.25元，维持“推荐”评级。

    中金公司

    维持“推荐评级”。经过多年的积累发展，恒瑞医药不仅仅建立了一套比较完善的研发、生产和销售管理体系，更为重要的是对未来战略发展有了清晰的定位。产品开发和销售拓展从前期的“无意识”状态逐步过渡到目标明确，发展的平衡性将越来越强。我们维持对公司的判断，25%税率预期下，2008、2009年经营性净利润4.8和6.1亿元，每股收益0.92元、1.17元，对应动态市盈率34x和26x。如果获得15%所得税率优惠，则对应每股收益为1.04元和1.33元，对应动态市盈率30x和23x。维持“推荐”建议。

    银河证券

    受益于市场需求持续旺盛、医保范围扩大以及“一品两规”等政策因素影响，以及进口药品国产化趋势，中国抗肿瘤药物市场仍将保持高速增长。

    预计主营业务将持续快速稳健增长，并构成业绩提升的最大动力。保守预测，2008-2010年净利润CAGR达37.35%，2008到2010年全面摊薄后每股收益分别为0.88元、1.27元、1.66元。维持“推荐”评级。

    渤海证券

    1、公司主业经营高速增长。2008年三季度公司实现主营业务利润178730万元，同比增长28.85%，公司的各产品线均衡推进，预计08年抗肿瘤产品线销售收入增长40%左右，手术阵痛药物收入增长60%左右，抗感染产品线增长60%左右。2、二级市场波动累及业绩。2007年实现投资收益和公允价值变动合计1.41亿元，占税前利润的比例达到了28%。但2008年三季度公允价值变动和投资收益合计亏损10026万元，如果剔除这一影响，主营业务产生的利润总额同比增长48%。3、营销队伍建设的不断完善，促进公司各类产品的销售上量。公司07年新组建的非肿瘤药销售队伍推动了麻醉镇痛手术用药阿曲库胺、七氟烷、速卡等和抗感染药克拉霉素缓释片等在医院市场的快速放量增长，是公司08年主要的利润增长点之一。OTC品种08年也有较好的销售增长。一线抗肿瘤药奥沙利铂和多西他赛继续保持平稳增长，伊立替康保持翻番增长势头，预计08全年销售规模翻番，达到2亿元。

    根据我们的盈利预测，公司2008年-2010年的EPS分别为，0.9元、1.1元、1.51元，作为国内领先的高端药企，公司的成长性显著，并且向创新型药企转型将极大地提升公司成长空间。我们给予公司买入的投资评级。