11月28日，紫金矿业集团股份有限公司(下简称“紫金矿业”，601899.SH)发布公告表示，公司拟用10亿元人民币(含已持有的境内外上市公司股权)的资金用于海内外矿业类上市公司的股权投资。

11月13日紫金矿业主持并购工作的副董事长蓝福生接受本报记者采访时说：“矿业市场的低迷必然使矿产资源价格和矿业公司股价大幅下跌，特别是一些在高价位进入矿业领域的公司可能由于资金链的问题不得不低价出售其公司或资源项目，这将给像紫金这样的矿业公司带来很多资源项目和矿业公司收购的机遇。”

今年7月，紫金矿业宣布今年年底前可望落实两个收购项目，当中最少有一个项目位于海外，并称正等待中国和菲律宾政府批准其于菲律宾金矿项目的投资。

9月4日，菲律宾采矿企业Lepanto Consolidated Mining Co.(LC.PH)旗下子公司Far Southeast申请将其拥有的矿山租赁许可变更为金融和技术援助协议(简称FTAA)。如申请成功，紫金矿业将获准收购该公司旗下某金铜矿项目至多60%的控股权益。

除了菲律宾的金矿项目待批准外，紫金矿业在塔吉克斯坦亦有增资计划。目前，紫金矿业已收购塔吉克斯坦ZGC矿山项目，拟投资的金额约13亿元人民币，截至目前已投入5.05亿元人民币。

紫金矿业用于并购的资金主要来源于今年4月从A股募集的资金。根据其招股计划书，紫金矿业A股募集资金将投向包括收购塔吉克斯坦一个金矿在内的8个矿产项目，所需投资总计49.2亿元，剩余则用于补充公司流动资金。

蓝福生表示，去年下半年以来，尽管我们研究、洽谈了很多项目，今年4月也从A股市场募集了近百亿资金，但紫金在海外投资方面一个项目都没有做。

紫金矿业董事长陈景河曾对媒体表示，由于前几年公司并没有做大举的收购扩张，公司现金流充裕，有逾40亿元人民币可作并购之用。公司三季报也显示，截止到今年9月份，紫金矿业拥有货币资金约566亿，比年初增加了153.22%。

尽管紫金矿业有充沛的现金流，但紫金矿业的海外收购之路并不顺利，公司海外资源扩张一度受阻。其中投资者最为关心的可大幅增加公司黄金储量的伊朗Sari Gunay金矿收购及开发、秘鲁Rio Blanco特大型铜矿项目、巴布亚新几内亚神秘谷金银矿(Hidden Valley)和瓦菲·戈尔普金铜矿(Wafi Golpu)项目均已经终止或前景不明。

此外，紫金矿业的海外投资尚处于尝试和摸索阶段，投资规模较小。目前，紫金矿业的海外直接投资总量只有2.3亿美元，与中铝、中钢等大型央企动辄上十亿甚至几十亿美元的投资还有很大差距。

在国内投资上，紫金矿业与国内有色行业的国企合作不多，仅与西部矿业在三个项目上有过较好的合作。

广发证券有色业分析师黄勇认为，与国企合作不多的原因，一方面是公司身为民营企业，另一方面与公司往往希望取得控股权的初衷也有一定关系。黄勇认为，公司可以采取更为灵活的经营方式，这样会更有利于公司未来多金属综合矿业公司发展的目标。

在此前不久接受本报采访时蓝福生也坦言：“这些年紫金在海外的投资声势不小，给人的印象是紫金已经全面实施其海外发展战略，但事实上紫金的海外投资只是雷声大雨点小。”

在金融风暴带来的悲观气氛笼罩全球时，紫金矿业崭露海外扩张的意图是否合适？

蓝福生坦言全球矿业市场低迷给公司带来现实利润的下降，股价也出现了大幅下跌，但也给紫金带来更多的投资机遇。黄勇认为，现在是进行矿权投资的好时机，因为除了黄金价格外，铅锌铜镍等矿产资产都处于历史最低位，大部分矿山面临亏损。

12月1日蓝福生对本报表示，相比“正面临融资难题的大多数矿业企业”，公司的优势之一在于“负债率不足30%，与商业银行关系很好，只要有项目很容易募集资金”。

蓝福生也认为，明年的收购机会更好，公司未来海外收购将主要以收购矿业公司股权的方式完成，资源方面则仍将以金矿为主，也会考虑铜矿的收购，至于其他金属品种，公司暂时都不会考虑。

对于紫金矿业如何选择收购时机，蓝福生告诉记者，紫金有一套自己的方法，“我们的原则是不期望在最低价时出手，但一定是合适的时机出手”。

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