中粮地产（000031)受到央行降息的刺激，今天以涨停开盘，最后收升3.52%，换手率8.49%。公司背靠中粮集团，具有中粮集团旗下地产和酒店资产注入和整合预期，目前具有较多土地储备，未来公司发展值得期待。今日投资《在线分析师》显示：公司2008-2010年综合每股盈利预测分别为0.25元、0.33元和0.52元，对应动态市盈率为24.7、18.7和11.9倍；当前共有6位分析师跟踪，2位分析师给予“买入”评级，4位分析师建议“观望”，综合评级系数2.67。

    公司拥有工业地产120万平方米，汇聚了东芝、爱普生等明星客户。工业地产形成了物业租赁、连料加工、物业管理及其他这三项稳定的收益，每年贡献营业收入约3.2-3.6亿元；商品房开发方面，公司土地储备丰富，目前储备权益土地面积213.35万平米，规划总建筑面积165.41万平米，潜力巨大。作为中粮集团九大板块中的其中之一，具有中粮集团旗下地产和酒店资产注入和整合预期。

    民生证券指出，公司土地储备相对其资产规模而言较为丰富，未来两年业绩发展有保障。目前公司拟建、在建项目共8个（深圳中粮澜山、深圳78区、深圳61区、广州金域蓝湾、厦门鹭江海景、长沙北纬28度、成都御岭湾、北京后沙峪），占地面积213.35万平米，规划总建筑面积165.41万平米。从公司拿地情况来看，公司住宅开发的市场定位在中高档楼盘之上，包括部分别墅项目。预计2009年将有8个左右的项目推向市场，这包括公司上半年北京后沙峪项目（规划建筑面积52.08万平方米）。

    具有一定资金优势，在新一轮行业洗牌中占据有利地位。三季报现金22亿，资产负债率63.5%，因短期借款和发行公司债，净负债率从中报的11%上升到93%；若扣除20.67亿股东借款，则净负债率下降到30%。

    大股东中粮集团扶持力度大。已给上市公司20.67亿1年期委托贷款，拟通过公开增发注入大股东9家公司股权，总计超过236万平米建面。

    国泰君安表示，调低结算面积和均价后大股东拟注入房地产项目预计08年贡献3.13亿元净利润；09年贡献7.45亿元净利润。公司现有项目结算面积和均价调低后08年和09年EPS分别为0.12元和0.23元。预计08年2.2亿元净利润；09年4.1亿元净利润。假设现有股本扩张20%以完成大股东资产注入，则注入完成后公司08和09年EPS有望达到0.29元和0.62元。公司具有央企股、别墅项目储备、资金优势和工业地产出租等特质，同时含有大股东资产注入预期，维持增持。

    风险因素：注意经济增速、CPI、行业波动等不确定因素带来的风险。