一汽夏利 - 000927

国务院总理温家宝26日主持召开国务院常务会议，审议成品油价格和燃油税费改革方案。会议认为，实施燃油税费改革，对于扩大内需，鼓励节约能源和保护环境，保持经济平稳较快发展，具有重要意义。会议决定，向社会公布成品油价格和燃油税费改革方案，广泛征求各方面意见。众所周知，实施燃油税改革，对于小排量汽车将是较大的利好。受此利好刺激，一汽夏利今日表现顽强，虽然大盘高开低走，大部分个股均收出实体大阴线，但该股依然封住涨停，成交量大幅放大。我们认为，燃油税改革将使一汽夏利受益巨大，并且国家正在酝酿出台汽车救市方案，该股在双重利好刺激下，有望持续走强，后市可重点关注。

小型车行业的领导者 燃油税改革受益大

公司是小型车行业的领导者。公司参股30%的天津一汽丰田目前第一工厂生产能力为12万辆，第二工厂设计产能为10万辆。公司建设的第三工厂已建成投产，设计产能为20万辆。据统计，10月我国汽车销售为71.6万辆，同比增长3.4%，扭转了前期连续负增长的局面。从生产商来看，一汽夏利销售最理想，同比增速达21%;其本部生产的小排量汽车颇受市场欢迎，同比增长14.4%，说明在高油价背景下，小排量汽车得到了消费者的青睐。

燃油税改革即将实施，公司将是最大的受益者之一。昨日国务院常务会议决定，向社会公布成品油价格和燃油税费改革方案，广泛征求各方面意见。现在我国已是全球第二大汽车市场，而汽车的家庭普及率还比较低。随着汽车大规模进入家庭，我国的汽车保有量还将有相当可观的增长。而高油价和燃油税政策的出台，有助于引导汽车消费转向节能、小排量的汽车，公司作为经济型轿车的龙头，有望以其较低能耗得到更大的市场空间。

汽车行业救市政策有望推出 公司将再次受益

在目前的经济背景下，国家确定了扩大内需的政策方针。在扩大内需的政策指引下，继股市、房市和固定资产投资领域外，作为国民经济支柱产业的汽车行业今后也有望获得救助。前期发改委产业协调司副司长陈建国表示，政府目前正在酝酿出台解决车市问题的利好政策。我们认为，后市出台汽车救市方案的可能性较大。其一，统计数据显示汽车行业在沉沦，迫切需要政策的救助。乘联会统计数字表明，前10个月全国乘用车累计销售530万辆，同比去年增长仅为9%。而10月份，乘用车销量只有51万辆，尽管同比小幅度增长，但难挽整体大幅度滑落。其二，随着美国和欧洲等汽车发达国家和地区的救市行动的展开，中国出台汽车救市政策的可能性也在加大。目前通用濒临破产，而美国当选总统奥巴马主张扩大政府对汽车产业的援助，正推动国会今年批准一项最高达500亿美元的计划，目的是拯救现金短缺的汽车生产商。从竞选到当选，奥巴马一直表现出政府主动介入、拯救汽车产业的强硬态度，他已将拯救汽车行业作为各项工作的重中之重。因此，在多种因素的影响下，未来中国政府有望出台政策拯救汽车行业。一旦汽车救市方案推出，公司作为小型车行业的龙头，将受益巨大，未来股价有望大幅拉升。

二级市场上看，该股自11月7日创下新低后，此后股价一路上扬，成交量也比前期明显增加。今日大盘高开低走，诸多个股急速下挫收出巨阴，但该股涨停较为坚决，显示市场看好该股后市的表现。目前，该股离半年线仅有一步之遥，后市有望快速突破半年线向上，上涨空间巨大，可关注。

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