百年老店汇丰控股的2008年报，及超九成赞成比例通过“供股”议案（即内地所谓“配股”），在香港全城引发一场罕见的热议与关注，实在耐人寻味。

　　汇控是香港股民的“至爱”，有句顺口溜叫“圣诞钟，买汇丰”，意思是每逢圣诞，想要多赚点钱，就要买一点汇丰。因为2008年度的业绩下滑，汇控终于不得不结束其长期实行的渐进式增加派息的政策，今年第一至第三季度每季派息上限为8美分。假设今年全年派息为32美分，以汇控3月3日晚ADR收盘价43.83元计算，息率约为5.66%，这已大大超过一年期港币定期存款1.5倍以上。作为长线投资，这绝对是具有吸引力的回报率。

　　由于汇控长期实行的高现金派息，引致港岛长期以来产生了一大批长期持有汇控的超级“铁杆粉丝”。汇控在香港拥有很多长达数十年的忠实投资者，持有汇控10年至40年的机构和个人股东并不鲜见，持有其3至5年的只能算是“短线”投资者。

　　由于汇控已成为港人长线股票的首选，在眼下经济危机尚未见底的特殊时期，供股与否自然引起全城关注。金融海啸的第一波已经让港人和汇控吃尽了苦头、受到始料未及的重创，让香港经济快速地跌入到衰退与萧条的漩涡与窘境，同时还要面对渐行渐近的第二波海啸。在此情况下要让港人再拿出大把的“真金白银”来支持汇控、与其共度时艰，这对艰难苦捱中的多数港人都是一个严峻的考验。然而，3月19日，汇控在英国召开的股东大会以超过90%的赞成比例通过先前提出的“供股”议案。个中原因，只要稍微了解一下汇控的历史，你就不会觉得奇怪。

　　经过140多年的摔打和磨难，汇控已经成为一家几近可以与花旗一决高下的国际顶级的超级金融公司。汇控具有超长时期持续提升公司价值与增加股东权益的非凡能力，能够为其股东长时期创造超常的财富增加与积累，而且其对股东的绝大部分回报，都是以现金按季分红这种简单但又极难持久的形式。

　　汇丰银行甚少向市场“伸手”要钱融资，仅在1981年及1987年曾经有过两次“供股”，分别集资20亿元及33亿元。此外，汇控亦曾在2003年通过发新股加现金的方式，收购美国消费融资公司Household（后改名为汇丰融资）。这种“重回报和高回报”、而又“轻索取”、甚至是“少索取”的公司典范，简直就像是一个天方夜谭式的“神话”。这都可以强烈映衬出绝大多数A股上市公司与其明显而又巨大的差距。

　　A股市场设立19年以来，长期持仓在5年以上、10年以上甚至更长时间的投资者不能说没有，但绝对是凤毛麟角。A股过去有“炒股炒成了‘股东’”之说，绝大多数投资者都不屑于担当股东。现在多数人的标准是，持仓半年以上就算是长线了。这除了说明A股市场上真正值得长线投资的品种太过于稀缺之外，还凸显出我们这个新兴的、不规范与不成熟市场中，长期投资理念的普遍缺失和成长中的价值幼稚。

　　我们市场的很多评论者总是在抱怨A股的投机性太强，包括机构在内的绝大多数股民的普遍不成熟，大家都奉行着“赚快钱”、打短线，不愿意长期投资和长线持股，从而导致市场长时期的暴涨暴跌。殊不知，导致这种短线化投机风气长期盛行的深层及根本的原因，除了市场的不规范、法制与制度建设长期滞后和严重缺陷之外，我们真的就可以在沪深A股1600多只股票中找出1～2只像汇丰控股这样的“印钞机”和会下“金蛋”的鸡吗？

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