（五）公告点评：博瑞传播（600880）收购晨炎信息切入手机游戏领域

事件：公司发布重大资产收购公告，拟收购上海晨炎信息技术有限公司100%股权。

神光分析：

1、公司实施重大资产重组之后，形成了从发行投递、印务、广告等完整报业服务的产业链，目前承印成都市日均发行量达60万份的《成都商报》以及省内外二十余种报刊和各类印刷业务，公司旗下广告公司拥有成都商报、成都日报和成都晚报的独家广告代理权。随着广告行业的逐步复苏，今年以来公司的印刷、发行、广告代理等传统媒体业务稳健增长。今年前三季度公司实现基本每股收益0.41元，每股净资产2.54元，摊薄净资产收益率15.9654%，营业收入8.62亿元，归属于母公司所有者净利润2.5亿元。

2、2009年6 月, 公司收购成都梦工厂，进入网游行业，实现了从平面媒体经营业务向综合性多媒体经营业务的跨越。虽然2009、2010年的净利润低于公司当初收购梦工厂时的对赌协议所承诺的业绩，不过公司今明两年将推出5款网游，期待明后年会有爆发式的增长。

3、2009年以来，以iPhone手机为代表的智能触摸式手机市场持续爆发，手机娱乐服务被公认为是移动数据业务中发展最快、市场潜力巨大的新兴产业。本次收购晨炎信息股权符合公司新兴媒体发展战略，利用晨炎信息的专业团队及其成熟的经营模式，快速进入手机游戏开发运营业务的目标市场，使公司同时拥有了基于传统互联网与移动互联网的新媒体游戏开发和运营业务，进一步有效延伸游戏业务产业链。据悉，晨炎信息拥有独立设计、开发、销售和运营APP Store游戏的能力，截至2010年12月16日，晨炎信息在App Store上的iPhone游戏共有64个、iPad游戏4个；共有17款游戏进入Top100，在APP Store上的下载量达到几千万次，全球排名属于第一梯队。晨炎99%的市场在欧美，其中美国市场占其57%的业务量。凭

借在欧美市场的竞争优势和丰富的产品储备，国内高达6亿以上的手机用户群将为其提供广阔的市场。

4、简单估算，公司2010-2012年动态市盈率约为33倍、28倍和23倍，估值较为合理。

（六）公告点评：中金黄金（600489）拟非公开增发收购大股东金矿

事件：近日，公司收到国家科技部“863”计划项目课题——甲型H1N1等流感防控适用核酸诊断试剂的研制及创新技术储备（受理编号：SQ2009AA02XK1487590）的2010年度部分课题专项经费855万元。

神光分析：

1、 甲型H1N1等流感防控适用核酸诊断试剂的研制及创新技术储备课题由科华生物牵头承担，中国疾病预防控制中心病毒病所等其它4家单位参与实施。项目起止时间为：2009年7月至2011年12月。此次下拨的专项经费共计855万元， 其中本公司获得242万元，其余613万元将由本公司转拨至其它参与单位账户。预计2011年这个项目还能获得最后一次课题经费。

2、 公司获得的242万元，将计入公司2010年度营业外收入，对公司合并报表税前利润产生正面影响。公司近期最大的利好是“公司生产的乙肝、丙肝、人类免疫缺陷病毒检测试剂盒”获得新药证书，同时批准生产。

3、 目前公司股价对应10/11年市盈率分别是35倍、30倍，在生物医药板块估值最低。

（七）公告点评：五洲明珠（600873）吸收合并梅花集团

事件：五洲明珠拟向梅花集团全体股东发行股份吸收合并梅花集团，吸收合并完成后，五洲明珠实际控制人将变更为孟庆山先生及6 名一致行动人。收购人实际控制的企业为梅花集团。

神光分析：

1、根据重组方案,五洲明珠将除西藏大厦股份有限公司14.32%股权及位于海南省临高县皇桐乡楷模上村东边350亩集体土地使用权以外的所有资产及负债,以24189.66万元的价格出售给五洲集团。在全部股东价值作价57.87亿元的基础上,五洲明珠以6.43元/股的价格定向增发9亿股吸收合并梅花集团。通过重组,五洲明珠将从电力铁塔、变压器、电度表等电力设备领域退出,主营业务转向味精、氨基酸、有机肥等生物发酵领域,并将实现梅花集团的整体上市。

2、梅花集团是一家利用生物发酵技术专注于生物科技领域的研发、生产与销售的大型企业集团，业务涵盖味精、氨基酸与有机肥行业，为中国生物发酵领域的龙头企业和农业产业化国家重点龙头企业。梅花集团承诺,重组完成后五洲明珠今明两年的净利润将不低于67311.14万元和61890.37万元。实际情况是,梅花集团2010年上半年实际实现归属于母公司股东净利润为39475.66万元,按年化的净利润测算,实际盈利水平高于预测值。而一旦未能实现上述利润,梅花集团控制人孟庆山及其一致行动人将以上市公司以1.00元回购股份或者无偿赠与的方式,补偿预测值与实际利润之间的差额。最终方案取消了现金和分红方式对利润差额进行补偿,更有利于约束保护股东利益。

3、简单估算，公司目前股价对应10－11年PE分别为：35X，30X，估值不算高。过本次交易,公司的盈利能力和可持续发展能力将显著增强,比如2010年上半年公司的每股收益将从交易前的0.06元上升到0.39元,增长550%,盈利能力得到大幅提升;归属于母公司的净利润和净资产收益率也将分别增长6132%和240%。本次交易完成后,五洲明珠将围绕玉米深加工,以味精为基石,以氨基酸产品为新的增长点,在鲜味剂、饲料生化与医药、化工肥料、品牌产品四个重点领域发展。

（八）公告点评：诚志股份（000990）对外投资

事件：公司发布对外投资公告。

神光点评：

1、2010年12月24日，诚志股份有限公司（以下简称“诚志股份”或“公司”）与福建双龙投资有限公司（以下简称“双龙投资”）、福建融美投资有限公司（以下简称“融美投资”）在福建省福州市签署了《合资协议》，共同出资设立福建德美投资有限公司（以下简称“德美投资”），该公司注册资本人民币25000万元，其中诚志股份出资人民币10000万元，占40%的股份。福建德美投资有限公司经营范围：实业投资；企业孵化；投资管理；投资咨询（不含证券、期货咨询）；商务咨询；市场营销策划；资产委托管理；企业收购、兼并；资产重组的策划。本次对外投资资金为公司自有资金，公司可以通过寻找优质公司进行股权投资，选择适当时机退出，分享优质企业成长带来的收益。存在的风险主要是对投资标的的审慎选择，选择不当将给公司带来损失。

2、公司主要从事生命医药,医疗健康,化工,贸易等四大业务。液晶业务或成未来最具潜力的利润增长点,公司09年6月通过定向增发收购清华控股,永生实业持有的永生华清100%的股权和开发区永生华清100%的股权,成为国内最主要的液晶材料供应商,在全球液晶材料市场上销量位居第三,随着国内液晶电视的加速普及,将促使公司液晶材料业务的加速发展。

3、预计公司2010-2012年PE分别为75倍、38倍、29倍，估值基本合理。

个股风险提示

（一）兰太实业遭大股东减持股份

公司主营食用盐、工业用盐以及以盐湖为依托的金属钠和氯酸钠等精细化工产品、天然胡萝卜素等产品，是集盐和盐精细化工为一体的资源类生产企业，拥有丰富的盐湖资源（上海证券交易代码：600328）。

日前公司接到其第一大股东中盐吉兰泰盐化集团有限公司（以下简称“吉盐化集团”）通知：吉盐化集团 2010 年 12 月 10 日至12 月 23 日减持了公司股票 700万股,占公司总股本 1.95%，其中：通过集中竞价出售了 3,411,640 股，通过大宗交易出售了 3,588,360股。本次减持后，吉盐化集团持有公司股份 164,143,774 股，占其总股本的 45.71%，仍为公司的第一大股东。目前公司估值偏高，不排除第一大股东继续减持公司股份的可能，提请投资者注意减持风险。

（二）众和机电（000925）股东减持公告

众合机电股东深圳金时永盛贸易有限公司分别于2010年11月26日-2010年12月24日、2010年12月24日通过集中竞价交易、大宗交易方式，减持公司股份170.205万股、100万股，占公司总股本比例0.8977%、0.5274%。本次减持后，该公司尚持有公司股份1040.1011万股，占公司总股本比例5.48%。投资者需注意风险。