摘要：公司是全国文化体制改革先锋者，三网融合的受益者，动画等新媒体产业发展迅速，未来成长空间大，且目前涨幅偏小，估值修复行情可期。

在昨日举行的中国文化娱乐产业投资论坛上，艺恩咨询公司以最新的统计数据说明，中国文化产业蕴含较大投资机会。受此利好消息影响，今日午后传媒类股异军突起，电广传媒一度快速飙升近涨停，带动中视传媒、广电网络等传媒类个股快速上扬。随着市场对文化传媒估值的提升，传媒类股有望持续活跃，建议关注广电网络（600831），公司是全国文化体制改革先锋，动画等新媒体产业发展迅速，未来估值提升空间大，且目前涨幅偏小，值得重点关注。

区域有线电视网络龙头 三网融合受益者

公司是陕西省行政区域内唯一合法的有线电视、有线数字电视运营商，主要收入来源于有线电视网络经营、广告代理、影视制作。至2010年中期，公司已完成了全省11地市有线电视网络资产的整合，目前拥有有线电视用户已达466万户，数字电视用户248 万户，副终端用户20 万户，全省大部分县级以上城镇区域也已基本完成了数字化整转工作。有线电视用户持续增长，尤其是数字电视用户数量的快速增长，使其数字电视业务收入增幅明显，大幅超出预期。数字化整转率的提升，也为公司试水“三网融合”创造了有力条件。2010 年7 月1 日，国务院公布了三网融合第一批试点城市和地区名单，这标志着三网融合工作正式启动。公司所辖区域未列入试点范围，未来公司将充分利用非试点的保护期，加速互动平台建设，积极寻求跨区域并购合作的机会，创造新的利润增长点。

近日通过的《国务院关于加快培育和发展战略性新兴产业的决定》中，“新一代信息技术”被确立为七大战略性新兴产业之一，将被重点推进。“三网融合”作为“新一代信息产业”重要的一员，无疑将在政策和资金上获得更多的扶持。另据工信部网站消息，工业和信息化部部长李毅中日前在参加深圳经济特区建立30周年庆典活动上表示，将支持地方大力发展战略产业，积极推进三网融合试点工作。一系列政策的保驾护航，将为广电业、电信业及互联网带来新业态的创新，对电视网络运营公司带来实质性利好，数字电视增值服务也将成为拉动业绩增长的新引擎。公司作为广播电视产业的创新者，积极参与广电系“友好网”联盟，实现各地区域优势互补，未来将大幅受益于国家对三网融合的政策出台和广电系的区域合作，成长空间巨大。

文化体制改革先锋 动画新媒体概念突出

公司是全国文化体制改革先锋，铸就了资本产业融合经典。以募集资金和自有资金收购全省广电网资产后，陕西省成为全国范围内第一个实现全省广电网资产整体上市的省份。公司得益于政府对文化产业发展的支持，公司作为转制企业，将自2009年1月1日起免征五年企业所得税。此外，国务院常务会议日前讨论并原则通过《文化产业振兴规划》，振兴规划特别强调要加快数字内容、动画等新媒体产业的发展。公司具有动画概念，子公司北京泽万达影像技术有限公司(公司占95%股权)主要从事全息虚拟影像合成、视频捕捉、三维动画等影像技术的开发与应用等，该公司曾制作完成央视版《天龙八部》的动画后期制作，还承接了《吕梁英雄传》、《神雕侠侣》等电视剧的动画制作，取得一定收益。

二级市场上，该股是目前市场难得的估值“洼地”，一直处于底部平台整理蓄势，相对涨幅偏少。考虑到在国家大力推动三网融合和发展文化产业的背景下，公司存在向产业链上游延伸及跨区域合作的可能性，未来成长性较高。近期该股均线系统开始向上发散，股价重心不断上移，后市有望在文化传媒利好消息的提振下走出一波估值修复行情，建议重点关注。