五）、公告点评：海南航空（600221）业绩预增

事件：海南航空发布业绩预增公告。

神光分析：

1、预计公司2010 年上半年归属于母公司所有者的净利润比上年同期增长100%以上。去年上半年实现归属于母公司所有者的净利润：人民币1.75 亿元。预计2010年上半年实现归属于母公司所有者的净利润3.5亿元以上，每股收益0.085元以上。业绩预增的主要原因：2010 年上半年航空运输市场明显回暖，国内市场保持高速增长；受益于海南“国际旅游岛”建设，海南地区的旅客运输量持续增长；公司服务品牌效应增强，运营效率提高，对业绩改善均产生积极影响。

2、公司目前股价对应10-11年PE为23倍，17倍，估值基本合理。（景俊士）

六）、公告点评：吉峰农机（300022）创建农机市场的“苏宁”

事件：吉峰农机董事长王新明在C28高峰论坛上做了《商业模式的创建与分享》的报告，表示了创建“苏宁第二”的强烈愿望。

神光分析：

1、吉峰农机率先在行业内实践以直营卖场方式连锁销售农机并提供服务的商业模式。将连锁模式引入农机流通领域，一是可以实现连锁规模优势；二是可以实现专业化分工优势。借助这两大优势，吉峰农机迅速强大起来，经过较短的时间便成为目前国内农机流通行业中最大的专业农机连锁类销售企业。

2、吉峰农机已经完成由批发为主体模式逐步转化直接面向终端零售的自营连锁模式，辅之以提高组织化程度为目的的特许加盟。这种创新经营模式在四川地区已完全成熟，目前已经覆盖四川、重庆、贵州、广东等地。

3、随着劳动力成本的上升和农村劳动力的增长结束，农机的普及应用将在较长时间内持续增长，公司的发展空间十分广阔。公司目前股价对应10/11年市盈率39倍、23倍，2010年的估值在创业板中相当偏低，建议关注。（靳文云）

七）、莱钢股份（600102）山东钢铁的合并恐延期

事件：24日公司公告称，距离召开股东大会审议重组事宜仅剩1个月，两公司此前订立的吸收合并方案可能无法实施。

神光分析：

1、延期并不可怕，可怕的是现金选择权会不会发生变化。依据此前公告，如在首次审议本次重大资产重组相关事项的董事会决议公告日后6个月内未能发出召开股东大会通知，两公司需重新召开董事会审议重大资产重组相关事项，并以新的董事会决议公告日作为换股价格、现金选择权价格和股份发行价格的定价基准日，重新计算有关换股价格、换股比例、现金选择权价格和股份发行价格。

7月23日，济南钢铁收盘价为3.84元/股，莱钢股份则收于9.07元/股，较此前订立的换股价格5.05元/股和12.29元/股相去甚远，而莱钢目前的股价相比其异议股东的现金选择权价格12.29元/股，也有着26.2%的折价。

2、本次重组方案涉及的拟购买资产的审计评估工作已经完成，但评估结果尚未取得国有资产监督管理部门的备案。而且尚需商务部的审核。这些事件如果能够在近一个月完成，并成功在8月24日前召开股东大会，并获通过，则现金选择权会保留。但是如果股东大会在8月24日之前没有召开，则现金选择权面临变化的可能。

3、从理性的角度分析，目前莱钢股份的股价是个关键，因为只有在召开股东大会时投反对票才能获得现金选择权，所以如果在莱钢股份价格低于12.29时，理性的投资者会投反对票，则股东大会会否定重组方案。如果想获得成功，有两个方案，第一个方案是释放明确信号，12.29元的现金选择权不会变，方案一定能够做成，这样莱钢股份股价有上涨到12.29元的动力。第二个方案就是找理由拖时间到8月24日之后，则前面的方案可以推倒重来，新的方案可以下调现金选择权价格。如果按照第二个方案，现金选择权可能发生变化，市场信心会受挫，莱钢股份的价格面临短期压力。目前到底哪个方案能够成行尚需观察，操作上以规避短期风险为主。（张生国）

个股风险提示

一）、中福实业发布小非所持股份解除质押公告

公司小非488万股股份解除质押。

福建中福实业股份有限公司（深圳市场交易代码：000592）小非福建省金皇贸易公司等本次有限售条件的流通股上市数量为4,878,633股，占公司总股本0.843%。本次有限售条件的流通股上市流通日为 2010 年 7 月 28 日。投资者需警惕股份解除质押后股东减持对公司股价造成的风险。（林乔松）

二）、爱建股份股改限售股上市流通公告

公司主营房地产项目的开发、实业投资、进出口业务等，是上海市实力强大的金融、房地产类上市公司，也是我国上市公司中少数几家具备证券、信托金融牌照的企业之一（上海交易代码：600643）。 公司本次安排的股改股上市流通，数量为44522股，上市流通时间为2010年7月29日，因数量较少，对二级市场影响可以忽略不计。目前公司正在进行资产重组，近期股价表现强劲，但公司盈利能力较差，股价脉冲式上涨后，中长期业绩增长仍让人忧，因此投资者不要把短线“重组”概念交易当作中长线投资去做，否则将面临较大不确定风险。（俞宁波）

三）、浙大网新中期业绩预减

浙大网新发布中期业绩预减公告。

预计公司2010 年中期实现归属于母公司所有者的净利润与上年同期相比减少50%以上。业绩预减主要原因：由于去年同期网新机电股权转让等事项产生的非经常性损益共计100,315,901.51 元计入中期损益，以致归属于母公司所有者的净利润为81,169,008.49 元，今年同期公司的非经常性损益较少，因此虽然公司主营业务情况较去年同期大幅改善，但2010 年中期归属于母公司所有者的净利润仍较去年同期下降50%以上。预计上半年每股收益低于0.05元，预计公司目前股价对应10-11年PE为分别53倍，32倍，估值较高。（景俊士）

四）、漳州发展限售股份上市流通

公司主营业务有四块，分别是水务、汽车贸易、房地产、贸易等，其中水务主营是漳州地区的自来水水务、水务按照及污水处理；汽车贸易主营丰田、福特及东南3个品牌，共7家4S店；房地产主营漳州及外地两块土地储备；外贸主营大蒜、柑桔等农产品（深圳市场交易代码：000753）。本次限售股份上市流通数量为15,815,131股，占公司股份总数的5％，分别为公司第一大股东福建漳龙实业有限公司和第二大股东漳州公路交通实业总公司所有，可上市流通日为2010年7月27日。由于公司目前估值偏高，前两大股东存在一定的减持动力，提请投资者注意规避减持风险。（栾丽萍）