中航三鑫（002163）今日早盘冲高后进入高位强势整理，至收盘上涨4.51%，全日换手率7.07%。公司传统主业为玻璃幕墙工程，目前已形成了幕墙工程，特种玻璃和航空材料三大发展领域。分析师表示，特种玻璃业务不仅毛利率显著高于传统幕墙工程业务，而且产成品通过深加工为下游的幕墙工程业务提供了充足的原材料和附加值，提升了公司业务的协同发展效应，是公司未来主要的发展方向和利润增长点。今日投资《在线分析师》显示：公司2010-2012年综合每股盈利预测分别为0.33元、0.76元和1.34元，对应的动态市盈率为44、19和11倍；当前共有8位分析师跟踪，4位给予“强力买入”评级，3位给予“买入”评级，2位给予“观望”评级，综合评级系数1.63。

世博会上的建筑材料和技术，往往都标志着一个时代的最高水平，也预示了下一个时代的方向。在本次世博会有大规模应用的光伏发电与建筑一体化、节能低辐射玻璃、内部装饰材料、外墙保温材料等节能建筑技术在不久的将来有极大的普及应用潜力。公司2010年一季度实现营业收入36150万元，同比增长19.60%；实现归属于母公司的净利润374万元，同比增长-30.10%；实现每股收益0.02元，扣除非经常性损益后的每股收益0.15元，同比分别增长29.41%、29.41%，预计2010年中期归属于上市公司股东的净利润比上年同期增减变动幅度小于30%。

公司现有的特种玻璃生产线为大亚湾140万平米镀膜能力的离线镀膜LOW-E玻璃和蚌埠一线250T/D超白压延玻璃。在海南4.5亿收购福耀玻璃的生产线将改造成以下四条生产线：1、电子薄片玻璃生产线，2010年4月20号点火，5月下旬可出产品；2、TCO玻璃生产及深加工生产线，2010年年底投产；3、全氧燃烧在线LOW-E玻璃线，2009年9月开工，计划工期22个月，预计在2011年年底可达产；4、航空玻璃，开工时间待定。东方证券表示，由于140万平米离线LOW-E玻璃09年7月投产，控股70%的蚌埠超白压延玻璃一线2009年11月底投产，海南电子玻璃2010年5月投产，此三块构成了2010年的业绩快速增长。TCO玻璃2010年底投产，在线LOW-E玻璃线和蚌埠二线2011年底投产，2010年和2011年公司业绩仍有大幅增长空间。

长江证券维持公司“推荐”评级，并看好公司的发展。主要基于以下如下：1、建筑节能和太阳能电池不断向好的长期趋势，节能玻璃和太阳能玻璃需求空间巨大。2、公司良好的产品品质和差异化的定位使得公司具备明显的竞争优势，在线和离线各自有自己的市场定位，而公司引进的在线全氧燃烧LOW-E和其他国产厂家相比优势明显；太阳能浮法玻璃和TCO玻璃，国内只有少数几家企业能够生产，公司采用PPG技术，优势明显；航空玻璃目前还无法进行国产化生产，产品全部靠进口，公司引进D-TEC的技术将填补市场的空白。3、公司目前的幕墙施工业务盈利能力较低，而新投产的特种玻璃盈利能力远大于目前业务，未来业绩提升空间巨大；同时，公司单位市值的特种玻璃产能还比较低，业绩弹性很大。

风险因素：（1）国内建筑幕墙设计和施工行业进入壁垒较低风险；（2）原材料价格上涨生产成本大幅上升风险。