投资者：时间损耗的量度指标是什么？

　　李锦：Theta值是指在其它条件不变的情况下，年期每减少一日，窝轮价格所产生的变化，我们常称为时间值损耗。Theta 值可以是绝对数，也可以是相对窝轮价格的百分比 (绝对Theta值 ÷ 窝轮价格) 。除了一些特殊情况，一般来说Theta值均为负数，表明窝轮的价值会随着时间的流逝而减少。而时间值的损耗，会随着窝轮愈接近到期日而加快其损耗的幅度。

　　从百分比角度看，时间值对价外窝轮的影响最大。究其原因，在于窝轮的价值是由内在值和时间值组成，不同行使价和年期状况的窝轮，内在值与时间值的大小及比重也不同。价外的窝轮没有内在值，全部由时间值组成，故此对时间变动的敏感度较高。而价内的窝轮，由于内在价值所占比重较大，对时间变动的敏感度较低，而接近到期时，敏感度还会降低。

　　投资者在选择窝轮时，应多参考Theta值相对窝轮价格的百分比值，即时间值的相对损耗，因为它能更有效地反映窝轮对时间的敏感度，可以使投资者更清楚了解时间值对投资损益的影响。