5月17日上证指数暴跌136点，创下去年8月31日以来的最大跌幅，盘面上跌幅超过5%的个股超过千只，跌停股也达到上百只。在大盘大幅杀跌的背景下，5月17日由94只股票的股价创出历史新低，显示当前大盘下跌的杀伤力实际上已超过去年8月底的下跌。

次新股纷纷创出历史新低

来自Wind资讯的统计显示，5月17日创出历史新低的个股大部分是创业板和中小板新近上市的股票，如三五互联、中青宝、东方财富和神开股份等。就5月17日创历史新低的94只股票来看，共有18只股票上市以来的跌幅超过40%，其中乐通股份超过50%，雅致股份、新亚制程、中国建筑国际、神开股份的跌幅也都超过45%。

不过，尽管这些股票已经经历暴跌，当前其市盈率依然高企，在以上18只股票中，除中国建筑和中国中冶的市盈率（TTM）降至17倍左右外，其余大多数股票的市盈率仍在40倍以上。其中，新亚制程当前的市盈率高达103.35倍，该股上市以来已累计下跌47.78%，但目前该股最新收盘价相对发行价仍高出96%。

进一步观察以上18只股票，可以发现当前已有8只跌破发行价，中国建筑当前的股价较发行价低16%，朗科科技较发行价低21%，南都电源较发行价低19.7%，中国中冶较发行价低24.72%。就5月17日创历史新低的94只股票来看，破发股则已达到46只，其中招商证券、华泰证券、中国中冶分列前三，其中招商证券和华泰证券当前股价已较发行价低34.22%和25.45%。

此外，09年IPO重启以前上市的中国铁建也于5月17日创出股价新低，同时该股股价已较发行价低18.59%，目前该股的市盈率不足13倍，已处于历史最低水平。

部分股票仍有再创新低可能

自本轮调整以来，共有136只股票的股价创出历史新低。除以上94只股票之外，其他的42只股票则是在5月17日之前创出历史新低，但在5月17日大盘大跌中，这些股票却并未再度击穿此前的低点。

当前仍停牌的中国重工4月28日创出历史新低后，因资产注入预期大幅反弹，停牌前股价收于7.5元左右，较其历史最低价6.44元已反弹逾16%，成为近日反弹力度较大的股票。同时，梅泰诺、重庆水务、海兰信和探路者等新近上市的股票在创出历史新低后，也没有在5月17日大盘重挫中再创新低。

不过，以上这42只股票大部分估值依然偏高。中国重工和中国一重的PE（TTM）都在30倍以上，其它中小板和创业板个股的估值水平更是远高于30倍。分析人士认为，如果后市大盘继续出现杀跌，不排除这些股票再度创出新低的可能。

畸高发行价遭遇非理性杀跌

个股纷纷创出历史新低，在很大程度上与市场整体下挫密切相关。不过，除当前市道不佳外，次新股的发行价过高也是一个重要原因。

从本轮杀跌来看，金融和地产行业充当了下跌的主力军。但这两个行业当前的估值并不高，金融行业当前的整体估值更是直逼1664点水平。由此来看，当前市场原有的估值体系似乎正在瓦解，而转化为非理性杀跌。

09年下半年IPO重启以来，新股发行价节节攀升，发行市盈率从30多倍迅速上蹿到60多倍的水平。就新上市的股票来看，其上市前历年的毛利率平均水平绝大多数都不足30%，因此高成长显然只是故事。一旦投资者意识到某些股票的成长性难以为继的时候，其股价的调整便成了题中之意。

5月17日股价创历史新低的部分股票

证券代码 证券简称 收盘价 5月17日 4月19日以来 市盈率

（元） 跌幅（％） 跌幅（％） （倍）

300068 南都电源 26．50 －9．25 －41．24 49．91

002373 联信永益 29．97 －7．70 －39．75 52．97

002391 长青股份 45．60 －8．36 －38．38 43．67

002394 联发股份 38．50 －6．33 －37．90 23．76

601788 光大证券 16．01 －9．29 －37．67 21．27

002395 双象股份 21．90 －5．56 －37．61 42．26

002387 黑牛食品 31．72 －9．99 －37．15 57．05

300017 网宿科技 14．76 －8．72 －36．12 73．59

002385 大北农 37．43 －10．00 －35．01 53．08

002392 北京利尔 33．45 －8．46 －34．99 41．02

002388 新亚制程 29．40 －7．95 －34．48 103．35

002300 太阳电缆 15．31 －9．78 －34．36 26．45

002368 太极股份 35．00 －6．22 －34．02 50．92

002389 南洋科技 43．58 －8．43 －33．41 61．82

300067 安诺其 19．25 －5．45 －33．28 43．02

002364 中恒电气 29．30 －9．98 －32．50 46．35

300069 金利华电 24．00 －5．10 －31．74 54．08

002380 科远股份 45．61 －6．73 －31．51 58．33

002314 雅致股份 16．50 －5．44 －31．48 36．40

300035 中科电气 19．70 －8．80 －31．40 37．32

300071 华谊嘉信 29．51 －4．47 －31．29 55．69

300013 新宁物流 13．64 －8．39 －31．09 48．15

002331 皖通科技 21．80 －7．31 －30．84 45．26

002360 同德化工 28．03 －6．72 －30．70 33．89

300066 三川股份 49．80 －7．90 －30．69 41．16