- 该分类还没有添加任何内容！
鑫新股份(600373)今天大涨8.48%，换手率8.60%。江西出版集团借壳鑫新股份，已于2009年8月18日公布重组预案，12月15日正式披露具体借壳方案。江西出版集团是具有优势的出版企业，这次整体借壳，实现出版资产完整产业链上市，在目前出版类上市公司具有唯一性。今日投资《在线分析师》显示：公司2009-2011年综合每股盈利预测值分别为0.39、0.45和0.51元，2009－2011年动态市盈率为37、32和28倍；当前共有3位分析师跟踪，2位分析师建议“买入”，1位分析师给予“观望”评级，综合评级系数2.33。
定向增发定价有利于现有股东。公司向江西出版定向增发3.797亿股，发行价格为7.56元，收购江西出版下属部分资产，预计评估价值为28.7亿元左右。依据公司的盈利预测，公司定向增发收购江西出版集团资产的09年PE为12.9x，PB为1.7x，低于同业可比公司的市场交易估值水平，定价有利于现有股东。
上市资产为江西出版集团核心资产，涵盖“出版-印刷-发行”完整产业链。在重组方案中，江西出版集团将非核心资产剥离，拟注入包括“出版-印刷-发行”和进出口等在内的完整产业链（在现有出版上市公司中，时代出版缺乏发行环节，新华传媒缺乏出版环节，出版传媒的发行环节也不完全），因此，江西出版的毛利率水平较高，09年有望达到39.6%，高于时代出版和出版传媒。
中信证券表示，接下来，该重组方案需要股东大会通过，以及主管部门核准。根据重组方案中的有关承诺，以及与可比公司市盈率、市净率比较，公司重组方案被股东大会通过可能性非常大，同时传媒文化体制改革是有关当局引导与支持方向，可以说重组即将取得成功。
江西出版集团承诺2009-2010年的盈利预测不低于0.39元和0.43元，分别同比增长21%和9%。2009年实现大幅增长主要因为股票投资收益的贡献，2010年则恢复行业平均增长水平10%左右。中金公司认为，公司未来两年达到以上业绩承诺的概率较大。中信证券称重组资产盈利能力具备大概率超承诺可能。
中信证券表示，公司在完成重组与资产置入后，摊薄后公司2010年业绩应该能够在0.50元/股，根据经营合理分析，第一步给予公司目标价为15元，中线可看到18元，给与增持“评级”。
风险提示：后续重组流程出现障碍，借壳上市进程受阻；纸张价格持续大幅上涨。
[责任编辑：hongwangl]
- ☉上一篇文章：豫园商城(600655)世博会永不落幕的馆外馆 ☉下一篇文章：罗牛山(000735)海南最大“地主” 冲击涨停
☉相关文章
