昨日中小板指出现冲高受阻回落的走势，早盘小幅低开以5687.78点开盘，由于午市后主板市场的震荡回落，中小板指也无奈走低，但未跌穿早盘的低点，并以5682.82点收盘，小幅下跌12.03点或0.21%，成交量为300.55亿元，依然处于相对活跃的状态中。

　　盘面显示，中小板指的走势依然强于主板市场。一方面，主板市场在午市后跳水的主要诱因是电器股与银行股、保险股的走低，而这些个股在中小板指所占权重并不大。另一方面则是因为中小板指本身形成了一定的动能，那就是年报业绩浪所带来的投资热点，这并不是体现在业绩的超预期成长上，而是体现在高含权预期。

　　历史经验显示，中小市值品种历来具有高送转的潜能，不仅仅是因为中小市值品种的股本小，有股本扩张的欲望，而且还因为去年以来新股发行制度改革，使得不少新股出现了严重超募的现象，这也加剧了中小板新股的资本公积金高企，所以，中小板在今年有望出现持续的高送转现象，这必然会赋予资金流入到中小板的预期，也导致昨日中小板指出现了较主板市场相对硬朗的走势。

　　新股虽然超募现象特征明显，但新股的分化走势也是较为突出的。近期上市的新股，既有键桥通讯、久立特材等个股在低位震荡，也有海峡股份、永太科技、理工监测等形成上升通道的品种，这说明超募现象所带来的资本公积金高企只是中小板新股形成强硬走势的一个推动力因素而已。而推动着永太科技等个股形成上升通道的能量可能除了高公积金因素外，还有基本面的因素，比如说海峡股份得益于国际旅游岛的建设预期，而永太科技的液晶上游材料的产品优势也赋予各路资金对该公司的未来成长性予以积极的评价，从而推动着此类个股股价走势出现了持续的涨升趋势。

　　目前中小板短线可能难以形成持续的涨升推动力，毕竟新股的分化就说明市场尚不足形成整体的涨升行情，而只能出现结构性的行情特征，预计中小板指在近期可能会出现震荡中重心有所上移的趋势，而难以出现持续的长阳K线突破态势。同时，新股的分化也意味着投资者在操作中，不能简单地以资本公积金高企与否作为选择新股的唯一依据，而必须结合公司的基本面进行选择，而那些已运行在上升通道的个股无疑就是较佳的投资对象，因为处于上升通道的个股意味着资金的深度介入，投资的不确定性相对较低。

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