受美元走软的影响近期油价持续反弹,已经突破80 美元/桶。 4 季度美元低位运行概率较大,同时取暖用油需求支撑原油价格。油价上涨,必将推动国内PVC 价格上涨,电石法PVC 明显受益。房地产新开工面积大幅回升,未来几个月将会继续保持快速增长势头,带动明年PVC需求增长。 三季度PVC价格已呈现快速上涨态势，最高达到6900 元/吨,投资者可重点关注PVC行业龙头英力特（000635）。

公司拥有PVC产能为27.5万吨,其中包括英力特10万吨,西部公司14.5万吨,还有英力特老装置3万吨。公司目前尚无打算继续扩建PVC产能,而其母公司国电电力则正计划开工建设10万吨PVC产能, 市场回暖后,有可能注入上市公司,届时公司PVC产能将达到37.5万吨。PVC占公司总体收入的比重具有绝对优势, 以2008年为例,PVC占总收入的比重达到47%的水平。预计未来随着产量的增加以及价格的上涨,PVC占总体收入的比例将会进一步提升。

电石法与乙烯法PVC的竞争核心在于成本竞争。从产业链来看, 是否具有低价的电力成本,将决定PVC公司的竞争能力。公司电力供给主要由其子公司西部公司提供,目前拥有共计400MW的装机容量,其中一期工程的1#,2#机组的2*150MW分别已于2006年9月12日投入运行。公司发电成本大约在0.19-0.20元/千瓦时(不含税价), 每年发电约28亿度,发电小时数约7000小时,供自己用电约91%.低价的电力成本使得公司竞争能力在同行业中处于领先地位。公司于2009年8月14日公布其配股成功, 本次配股的募集资金主要用于收购英力特集团持有西部公司40.76%的股权,收购完成后,公司将直接持有西部公司84.47%的股权,成本有望进一步下降。

二级市场上，该股前期随大盘调整幅度巨大，股价严重超跌。近日该股放量从底部回升，机构回补迹象明显。目前该股股价蓄势充分，PVC价格的日益上涨将推动该股向上拓展空间，值得重点关注。

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