双良股份(600481)近三个交易日股价大幅飙升，成交放大。今天收升5.84％，换手率24.69％。公司拟新建海水淡化及EPS项目。今日投资《在线分析师》显示：公司2009-2011年综合每股盈利预测值分别为0.46元、0.75和0.93元，对应动态市盈率为26、16和13倍；当前共有4位分析师跟踪，1位分析师建议“强力买入”，2位分析师建议“买入”，1位分析师给予“观望”评级，综合评级系数2.00。

公司董事会于2009 年6 月25 日表决通过新建海水淡化设备制造项目的议案，项目建设投资估算值为3,004.8 万美元（折合人民币20,522.7 万元），项目全部建成达产后每年可形成LT-MED/12000 吨海水淡化设备9 套建设规模，项目建设周期大约为12 个月，建设资金先期将通过公司自有资金或者银行贷款解决。双良凭借 26年的溴冷机设计制造经验，强大的容器检漏实力，尤其是可以很好地结合近期研发并取得不错市场反馈的余热利用技术，将为公司承接下第一个订单打下坚实的基础。依据同类海水淡化设备的国外进口价折合成人民币大约9000万~1亿元/套，项目全部建成达产后每年可形成LT-MED/12000 吨海水淡化设备9 套建设规模，可以预期的是项目建成投产后将给公司带来丰厚的回报。

公司董事会于2009 年6 月25 日表决通过新建EPS化工项目的议案，同意控股子公司江苏利士德化工有限公司根据自身发展的实际需要，拟向下游延伸投资新建年产48 万吨/年EPS 项目的申请。该项目计划分两期实施，获得政府批文后，利士德公司将开始一期24 万吨/年EPS 项目的建设，公司将根据一期项目投产后的实际经营情况以及市场需求决定二期24 万吨/年项目的实施时间。一期24 万吨/年EPS 项目建设投资约为人民币1.7 亿元。项目建设周期大约为12 个月，建设资金先期将通过利士德公司自有资金或者银行贷款解决。EPS将很好地解决苯乙烯的储存问题，随着建筑节能政策推进以及EPS项目建成投产，公司未来化工业务的盈利将呈现出相对稳定的增长。

安信证券表示，长期看好公司未来成长性。拟新建的海水淡化项目和EPS项目将一方面给公司未来带来丰厚的回报，一方面又增加了公司化工业务未来盈利的稳定性，鉴于公司此二项目的达产将在2010年下半年以后，预计短期对公司盈利没有明显贡献。他们给予公司股票12个月目标价16.2元，维持买入-A投资评级。

风险提示：拟新建的海水淡化项目和EPS项目需取得政府相关部门核准文件后方可实施，国家建筑节能以及海水淡化政策的推进力度都将影响到公司未来的盈利情况。

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