山西汾酒（600809）今日开盘即大单封住涨停，直至10：39分有小幅回调波动，之后持续在涨幅8.36%以上高位震荡。午盘虽无明显放量，但股价频繁涨停，最终以涨停收盘，换手率4.26%。公司是我国老牌的"八大名酒"之一，酒文化历史渊源深远，是我国惟一一个同时拥有汾酒和竹叶青酒两个国家名酒的企业，设有名优白酒、保健酒、酒文化旅游三大基地。今日投资《在线分析师》显示：公司2009-2011年综合每股盈利预测值分别为0.79、0.97和1.14元，对应动态市盈率为33、27和23倍；当前共有16位分析师跟踪，1位分析师建议"强力买入"，11位分析师建议"买入"，4位分析师建议"观望"，综合评级系数2.19。

公司2009年1季度EPS为0.36元，同比大增456%。2009年1季度营业收入、营业利润和归属于母公司的净利润分别为6.13亿元、2.64亿元和1.56亿元，分别同比增长94%、629%和456%。收入大增来源于白酒的销量大幅增长，毛利率的上升和费用率的下降推动净利润的快速增长。

08年，公司实行"伤筋动骨"的销售策略，理顺产品价格体系，进行销售战略调整，调整经销商。09年营销改革初见成效，公司业绩开始恢复性增长。1季度公司预收账款增加49.17%，应收账款下降45.17%，都表明公司产品的销售持续向好。另外，公司自去年以来省外市场的开拓正不断取得进展，公司以省内市场为主（大约占60-70%），未来省内市场基础好，维持自然增长，主要增长来自省外市场。省外很多市场是空白市场，有增长空间，09年公司重点开发15个省外重点市场，打造10个样板城市，达到辐射周边市场的目的。中银国际认为省外市场是公司业绩未来的增长点。除主销产品老白汾之外，公司其他产品也时间销量大幅提升。中信证券预计公司09年下半年的EPS为0.47元（去年同期为0.14元）。

最近税务总局下发通知要求加强白酒消费税税基的管理，增强了市场对于白酒通过涨价转移消费税负担的预期。渤海证券认为白酒提价将始于中档。山西汾酒发布公告，决定从2009年6月26日起对十年陈酿老白汾酒系列产品的对外售价在原价格基础上上调10%左右。中信证券预计这对老白汾的销量总体影响不大，公司盈利水平将有明显提升。测算公司09年EPS提升0.04-0.05元，对2010年EPS提升0.08-0.10元。

风险提示：加强白酒消费税税基管理政策未定。

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