今日大盘高开低走，震荡下行，沪市收报2959.36，跌幅为0.54%，深市收报11566.6，跌幅为0.34%，成交量略微少于昨日，大盘上涨乏力，后劲显然不足。市场面对3000点的整数大关，多空双方分歧加大，预计后市仍以震荡为主。在这种情况下，对于下半年的选股思路，应该如何？面对经济的逐步复苏，显然下半年的的操作路线之一就是选择业绩预增明确以及具有题材概念的股票，比如，秦川发展具有业绩预增以及军工龙头双重概念。

业绩增长明确 受益于振兴计划

受益于相关振兴计划，今年公司机床收入保持稳定。公司机床类产品收入占60%左右，而利润贡献则超过80%。其下游以汽车及工程机械为主(二者之和超过50%)，目前来看，我国汽车产业振兴计划的效果最为明显，汽车产量迅速增长，这使得公司相关产品需求上升；而机床行业的振兴计划下半年也将有所见效，我们预计机床类产品今年仍能保持近10%的增长，明年则将随着行业复苏以及产能的扩张而增速加快。盈利增长将走出低谷。个别产品的毛利率会随着钢材价格的回落而回升，再加上坏帐准备计提已较为充分(以前年度不当投资带来的其它应收款已基本计提减值准备完毕，今年将回落至正常的水平(300-500万))，所以虽然今年才是机床行业的低谷，但我们认为公司的盈利增长率将先行回升。

公司09年的新产品YK75200内齿轮齿轮磨床、YK7236B蜗杆砂轮齿轮磨床均是针对核电、风电、重型机械、航空、船舶、铁路设备等下游重点行业生产的高端产品，在国家四万亿投资的拉动下，核电、基建投资等的加速对公司的这些产品均构成的较大的需求。CIMT2009第二天对公司YK75200的意向需求就达到了8台，预计该新产品在CIMT2009后将有比较好的需求前景而出现了较大的需求回升。公司介绍石油等原材料产品和公司的中空机和木塑设备之间存在较强的反相关关系，09年石油等原材料较低的价格将是公司中空机和木塑设备的极大利好，09年该类产品的前景相对较好。我们认为公司未来盈利增长较为明确，预计当前业务未来三年产生的每股收益分别为0.28元、0.33元和0.37元，公司目前的股价基本反映了这一当前业务的增长预期，但2010年整体上市后每股收益预计达0.40元，按20倍的动态市盈率计算，对应的12个月目标价为8元，因此我们认为当前股价尚未充分反映整体上市预期。

军工装备龙头 前景广阔

主要生产高精度数控齿轮磨床、数控加工中心，产品包括精密磨齿机、外圆磨床、塑料机械、转向泵、特种齿轮箱等产品，公司的齿轮磨床是除锻压机床等之外我国可以与国际一流企业相抗衡的少数高端机床产品之一;齿轮磨床被誉为机床工具工业"皇冠上的明珠"，广泛用于汽车、航天、军工等行业。公司自主研发出具备知识产权的7大系列上百个品种规格的齿轮磨床产品，国内市场占有率达到75％，出口到美韩日等20多个国家地区。公司推出的性能更高、功能更全面、稳定性更好的新一代磨齿机，还应用到轿车行业，已打入上汽和比亚迪公司。在海外市场，秦川发展的数控磨齿设备已进入美国通用、福特汽车制造商的一级零部件供应商，进一步展现了企业形象。另一方面，公司将重点提高风电零部件加工专用设备的制造能力，有望在全力打造齿轮加工装备产业链之余，并背靠集团适时进入风电产业。目前，公司主导产品中大型数控齿轮磨床和复合加工中心产品依然需求较旺。国家此前出台的4万亿投资计划将对风电、核电、军工产品的增长提供保障，这也将惠及公司的大型机床产品的增长。因此，公司将着力扩大这些产品的生产，预计公司明年中大规格机床的产量占比将大幅提高。

在二级市场上，该股经过3个多月的横盘蓄势，调整已经比较充分，从K线以及成交量上看，该股具备一定的补涨空间，有望突破平台，创出新高。今日该股依托60日均线，企稳之势明显，后市有望依托60日均线展开上涨行情。

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