首开股份（600376）主要从事房地产的开发与经营。公司通过向首开集团定向增发股票收购资产，将首开集团下属主营业务资产注入本公司，大幅提升了公司的资产规模和项目规模。而首开集团实力雄厚，在业界享有很高的声誉。今日投资《在线分析师》显示：公司2009-2011年综合每股盈利预测分别为 0.82元、0.96元和1.05元，对应的动态市盈率为27、23和21倍；当前共有13位分析师跟踪，2位分析师建议“强力买入”，8位分析师建议 “买入”评级，3位分析师给予“观望”评级，综合评级系数2.08。

公司08年实现净利润5.71亿元，较07年增长80％，每股收益0.70元，符合市场预期。这是继集团的房地产业务在07年末整体上市后，股份公司08年明确将住宅开发作为主要发展方向，并采取与市场相适应的经营举措，取得良好成效的集中体现。

安信证券指出，公司09年的发展主题是：积极促进住宅销售，争取实现业绩稳中有增，控制新开工总量，推进增发工作，调整储备结构。对于重点项目如知语城、国风上观、首城国际、常青藤等将采取团购、提升小区形象等多种措施促销。09年新开工面积控制在100万平米。在推进增发准备工作的同时，做好募集资金拟投项目的开发工作。继续转让商业项目，集中精力做住宅开发。

首开股份将以不低于11.56元/股的价格定向增发3.5亿股A股，用于投资位于北京、苏州的5个房地产开发项目。公司已于2009年6月4日收到中国证券监督管理委员会有关批复文件，核准公司非公开发行不超过3.5亿新股，自5月31日起6个月内有效。公司表示，增发后公司资产负债率将会有明显改善，从 83%降到70%左右。

公司6月10日公告称，公司拟以自有资金全资设立扬州首开衡泰置业有限公司，注册资本为1亿元。新公司将主要开发扬州421#项目，该项目为首开股份全资子公司北京城市开发集团有限责任公司于08年5月以1.9235亿元公开竞价取得；土地面积72,450平方米，规划建筑面积约10万平方米，用地性质为住宅。

目前首开股份的全国布局已经初步形成，环渤海、华东、华南、中西部等区域市场都有涉足，基本形成了立足北京市场、辐射全国的发展局面。08年公司在扬州拿地后，受下半年金融危机影响，公司对长三角区域的开发放缓。此次利用自有资金投入成立新公司，可以看出，公司将随市场回暖预期的强烈而尽快启动项目的开发工作，有助于公司抓住市场机会，提升公司未来盈利潜能。

安信证券维持09年盈利预测每股收益0.74元，维持增持-A评级

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