信达地产(600657)今天强势上扬,尾盘冲击涨停,换手率6.92％。公司借壳信达地产,注入63亿地产资产,成为纯正央企,实际控制人为财大气粗的财政部。今日投资《在线分析师》显示:公司2009-2011年综合每股盈利预测分别为0.56、0.67和0.93元,对应的动态市盈率为20、17和12倍;当前共有4位分析师跟踪,1位分析师建议“买入”,3位分析师给出“观望”评级,综合评级系数1.75。

ST天桥于08年12月向信达投资等五家以6元/股的价格发行10.3亿股,用于购买其持有的11家地产公司100%股权,交易价63亿元。目前重组已基本完成。

借壳后项目储备达630万平米,大部分位于江浙、青岛等经济发达区域。其中90%为在建拟建项目储备,达570万平米,分布于长三角、青岛、海口、长春等地;4%为已竣工未销售的项目;6%为持有型物业及其他。

大股东信达投资实力雄厚,隶属于财政部直属金融集团—中国信达系。中国信达系下属大量金融机构,包括华建国际、信达澳银基金、信达证券、汇达资产等。大股东信达投资旗下除信达地产为唯一的地产上市公司平台外,还持其他上市公司:同达46%股权、深华新19%股权、宁波韵升5%股权、春晖5.25%股权,分别为第1、2、2、4大股东。

大股东承诺将会继续注入38项价值8.4亿元的投资性物业,分布于北京、重庆、呼和浩特等19个城市。该项资产08年由中国信达转入信达投资,目前由于产权原因不宜进入ST天桥。

业绩保障性强,公告09、10年计划竣工面积达119、121万平米。08年新开工面积高达110万平米,竣工45万平米。公司在建拟建项目达43个,占地面积301万平米,规划建面510万平米（未包括海南院士村）。

注入资产盈利能力优秀,资产状况大幅改善。08年实现房产销售面积30万平米,金额24亿元,注入后房地产业务对收入贡献占比达92%。资产负债率、净负债率分别下降30、218个百分点到57.6%、35.5%。

国泰君安首次给予公司增持评级。鉴于公司新股东的强悍背景和房地产储备规模庞大、分布于江浙等经济发达区域,同时项目进度上具备突出的竞争优势,他们给予目标价14元。

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