伴随着美元指数的持续回升，上周大宗商品期货品种呈普跌之势。其中，大豆、玉米和小麦等农产品调整最为显著；原油、白银和原糖是仅有上涨品种，尤其是后者，其涨速之快、幅度之大令市场瞠目结舌。

美元走上崎岖复苏路

上周美元指数最低探至72.61，周二大举反弹至72.93，随后在7月30日进一步触及73.54。美国消费者信心指数意外强于预期、原油创12周新低以及美股强劲反弹，为美元注入了持续的上扬动能，进而令欧元承压下行。此外，相关经济数据显示欧元区经济增长放缓，也是欧元欲振乏力的原因之一。

受此影响，7月29日大宗商品几乎全线回落，其中纽约原油期货创下每桶120.42美元，是5月初以来最低点，较历史高点147.27美元几乎下跌了20%。

有分析师认为，近期美元上扬是因为欧元、英镑走软，而非美元走强。美国银行分析师表示，尽管美国经济仍在下滑，失业率也稳步攀升，但一些方面的事态却在好转。相比之下，欧元区则显露出严重的疲软迹象，这暗示着一些问题可能恶化。

对于美元前景，摩根士丹利认为，目前外汇市场正处于重要的转折期，美元兑主要货币有望形成多年底部。但美元的反弹之路将是崎岖坎坷的，可能需要美联储升息来施以援助。然而，美联储在2009年之前升息的可能性不大，因此，美元反弹的动能可能会更多来自其他地区的负面消息。

农产品延续弱势

上周国内外铜价横盘震荡，基本面没有明确消息指引。目前对于铜价的炒作已由中国的需求转为供应。在秘鲁、智利以及墨西哥等矿场罢工不断的影响下，精矿产量确实会受到不小影响。可以预期，铜精矿产量和品位将是后市铜价的重要炒作因素之一，而中国下半年铜精矿进口量应会维持增长局面，国外炒家将以控制精矿数量来抬高铜价。在这种情况下，铜价很难真正大幅下跌。

中国铝业再次下调其氧化铝售价，是导致上周国内外期铝下跌的主要原因。在国内外铝市弱势背景下，7月31日中国铝业宣布自8月1日起下调其氧化铝售价至3200元/吨，每吨下调幅度为8.6%。虽然8月1日沪铝并未因此大幅下滑，但降价有利于缓解电解铝成本压力，或将长期压制铝价。

上周农产品期货弱势明显。天气忧虑得到缓解，加之时值月末及周末，引发了多头为规避天气风险的平仓行为，导致玉米期货连续大幅下跌，而大豆在周末也出现暴跌。不过芝加哥玉米期货在经过连续四周大跌后，技术面严重超卖，因而在周初引发了一波反弹走势。另外，玉米价格大跌吸引最终用户入市采购，也支持了玉米价格。此外，美国政府决定2008年秋季不向农户释放休耕土地，这将会加剧明年春季耕地竞争，这也支持了玉米市场。目前的利空仍集中于：中西部地区天气良好，原油期货走势疲软，再加上商品市场掀起了多头平仓热潮等，预计这些因素短期内仍将打压玉米期价继续回落。至于小麦市场，基本面依然偏空，毕竟2008年全球产量有望达到创纪录的水平，这意味着小麦供应非常充足。而玉米、大豆等农产品继续下跌以及原油市场疲软，这也继续压制小麦市场。

[责任编辑:divohuo]