周三国内商品期货市场总体延续窄幅整理格局，截至收盘，期价跌幅超过1%的仅有棉花（-3.99%）和橡胶（-1.85%）。此外，在21个上市品种中，主力合约增仓的只有大豆、玉米、强麦、棉花、白糖和燃料油。分析人士指出，近期商品市场外强内弱，国内市场受资金撤离影响较大，在此背景下，很难现大级别行情。

商品外强内弱

招商期货分析师刘晓娜表示，近期交易所调高保证金比例和手续费等，令市场炒作气氛有效降温，商品市场成交量和持仓量持续减少，资金撤离对市场影响较明显。与此同时，政策面暂时稳定，在此背景下，商品难有大行情出现，投资者在操作上可观望为宜。

“最近市场还将以拉锯战为主，”东证期货研究所副所长林慧认为，短暂的平静实际上是政府和市场在寻求暂时的妥协，从政策调控角度看是“枪打出头鸟”；从市场角度看，各机构需要年终盘点，更没必要在节骨眼上“露头”，在缺乏外界刺激情况下，市场表现不温不火实属正常；从期货市场本身来看，不少品种都已经接近甚至到达历史高点，如果突破那就是打开一个新的上升空间，但从最近市场表现来看这种可能性不大，因此更大的可能先出现回落，进行技术性整理，进一步夯实基础后再寻求突破。“否则即便有价格创出高点，可能也是短期的”，林慧预测说。

棉花中期反弹到位

在占据跌幅榜首位的同时还大幅增仓，22日郑棉再度成为市场关注焦点。

由于隔夜美棉涨势出现衰竭迹象，郑棉22日转势下行。主力1109合约收盘报27675元/吨，较上一交易日结算价下跌1150元，跌幅3.99%；伴随着价格下跌，成交量与持仓量同步放大，主力合约全天成交144万手，增加17万手，持仓量达到26万手，增加1.3万手。

上海中期分析师认为，郑棉主力1109合约价格正好反弹到29000元/吨一线，这也是自11月中旬下跌以来的50%位置。从技术上看，反弹已经到位。根据该公司提供的调研，纺织厂认为棉花一旦达到3万元，就超出了其实际价值，尽管在明年新棉上市前，全球棉花仍处于供求紧张状态。现货方面，国内三级棉花现货价格一直维持在每吨28000元左右，也可以证实上行动力已不足。

需求方面，经过了一轮暴涨暴跌之后，下游纺织、坯布、面料企业处于淡季，库存逐渐增加，在本轮反弹中，跟进并不明显。可以肯定的是明年需求将较2010年减弱。不过，另一个关键因素是国家的价格调控政策，在输入性通胀加剧的背景下，国家是否出台新的政策需要关注。

值得一提的是，近期美棉以连续涨停方式突破前期历史高点，但实际成交量和持仓量均有所减少。隔夜美棉3月合约连续第三个涨停，但远期10月、12月合约出现了不同程度的下跌，显示美棉上涨动力已不足。

国内期市每日行情

品种 交割月 今开盘 最高价 最低价 收盘价 结算价 涨跌 涨跌幅度％ 成交量 持仓量 持仓量变化

铝 1103 16710 16765 16655 16685 16705 80 0．48 46394 90300 －1920

黄金 1106 302．7 303．09 302．01 302．33 302．51 0．39 0．13 13418 71726 －2438

铜 1103 69900 70000 68350 68700 69210 －270 －0．39 190738 196534 －12076

燃料油 1103 4900 4928 4854 4863 4885 －17 －0．35 57422 84138 2116

螺纹钢 1105 4830 4831 4783 4794 4804 －23 －0．48 463988 636140 －50556

天然橡胶 1105 37770 37775 36450 36585 37095 －690 －1．85 1060490 199618 －12256

线材 1105 4692 4727 4692 4727 4704 －3 －0．06 40 44 0

锌 1103 19100 19150 18700 18760 18875 －100 －0．53 502830 263774 －1532

豆一 1109 4460 4463 4412 4414 4435 －22 －0．5 139922 221128 －2404

玉米 1109 2338 2346 2331 2334 2338 －2 －0．09 167430 352326 9024

聚乙烯 1105 12420 12480 12250 12290 12380 －25 －0．2 701094 167002 －7954

豆粕 1109 3365 3376 3342 3347 3357 －9 －0．27 347574 917736 －44154

棕榈油 1109 9520 9530 9410 9444 9472 22 0．23 202356 171354 －5974

聚氯乙烯 1105 8360 8400 8265 8275 8330 －55 －0．66 67290 67230 －3076

豆油 1109 10210 10258 10132 10164 10198 40 0．4 602712 459984 －15770

棉花 1109 28790 28850 27530 27675 28170 －1150 －3．99 1443804 259812 13868

早籼稻 1105 2350 2373 2350 2369 2364 17 0．72 77356 88902 －3740

菜籽油 1109 10632 10658 10530 10550 10604 －4 －0．04 38298 71424 －1776

白糖 1109 6927 7146 6915 6991 7028 61 0．88 2236098 515684 70900

PTA 1105 10100 10108 9890 9930 9996 －36 －0．36 502552 203580 －17634

强麦 1109 2751 2762 2744 2758 2751 16 0．58 36312 45466 1702

统计制表：本报记者王超

（胡东林）