本报记者 王超

金顶黄金投资公司总裁兼首席投资官陶行逸4月28日向中国证券报记者表示，在全球各类风险资产大跌，特别是美元大涨情况下，黄金价格的上涨更显耀眼。“美元强势提供了一个让我们判断黄金趋势的最佳指标——最强势的牛市从来都是无惧利空因素的打击。”他表示。

陶行逸认为，从以往情况看，美元与黄金走势大部分时间呈现反向波动关系，即一者上涨，另一者下跌，近三十多年的历史数据统计中，黄金价格与美元汇率维持80%左右的负相关关系，但近几年，黄金多次出现与美元同涨，且往往是在黄金出现趋势性上涨的过程中，这是表明黄金牛市的一大力证——即美元强势也无法阻挡黄金价格的上涨。在今年2月初以来，美元与黄金又出现了一起上涨的局面。我相信，这又一次表明黄金价格将迎来一波趋势性上涨，今年将挑战1350-1400美元的历史新高。

为什么会出现这种“反常”的走势？他认为，根本原因在于支撑本轮黄金长期牛市的几大基础因素依旧——供给短缺、流动性泛滥背景下的货币贬值、通胀威胁加剧、以及经济前景不确定与主权债务危机导致的避险需求。而当前的焦点则是希腊主权债务危机导致的避险需求大涨。

他还介绍，近几个月资金大量流入黄金市场。金融危机曾造成金价交易量大幅缩减，纽约商品交易所（COMEX）期金总交易合约数一度跌至30万张下方。随着黄金投资需求的重新觉醒，在过去的一年中交易量稳步增加，截至今年4月20日当周，COMEX期金总合约数已超过52万张。在这些合约中，有超过25万张合约属于投机性多头，相对的投机性空头仅有4万多张。期金持仓状况很大程度说明，金价在交易量上已经做好了进一步上行的准备。

除了黄金期货，黄金ETF的交易热情也保持高涨。黄金ETF收益追踪金价走势，还会以一定认购比例储存实物金。现在规模最大的SPDR Gold Shares持有的黄金总量不断创出新高，目前已经达到1146.83吨，比我国官方公布的黄金储备还要多。