摘要：日前，特变电工公告称，为了较好地锁定原材料成本，将开展铜、铝、钢材套期保值及外汇远期结售汇业务。随后记者在查阅多家上市公司公告发现，南京云海特种金属、常铝股份等，也先后声称要开展商品期货套期保值业务。

　　日前，特变电工公告称，为了较好地锁定原材料成本，将开展铜、铝、钢材套期保值及外汇远期结售汇业务。随后记者在查阅多家上市公司公告发现，南京云海特种金属、常铝股份等，也先后声称要开展商品期货套期保值业务。记者采访中了解到，因为去年饱受金融危机之苦，加上今年来钢材、有色金属等主要原材料的价格波动剧烈，促使相关上市公司纷纷进行套保寻求锁定成本。期货公司方面也早已嗅到这块蛋糕的味道，均不约而同地借此机会进行产业客户攻坚。

　　上市公司对套保又爱又怕

　　从国际上来看，世界500强绝大部分都有套期保值需求，如原材料、库存、外汇等方面。据业内人士介绍，伦敦证券市场就有条例规定，没有做套保的企业不能上市，银行也不会给贷款。

　　新湖期货深圳副总任凯在调研中明显感觉，前期没有套保概念的企业在经历一波大幅下跌后，因为库存造成大幅亏损，已经开始认识到套保重要性。

　　虽然上市公司纷纷公告要开展套保业务，但由于缺乏套保知识，特别是去年出现一批巨亏案例之后，上市公司对这项业务的忧虑还是很深。此前广州本地一大型国企上市公司中层私下告诉记者，金融危机和几次的价格波动使得他们认识到了套保必要性。不过公司内没有人懂，担心做得不好会适得其反。

　　国内一知名期货高管近几年一直在跟踪服务上市公司，据他透露其以风险管理顾问身份参与了不少上市公司董事会。“上市公司除了因为没有相关人才之外，媒体给到的压力也非常大。”该高管称，一些媒体的片面报道甚至能带来股价波动。比如企业在生产经营过程中根据自身业务发展的需要，可能出现多空两个不同方向的期货头寸，但这并不一定意味着该企业就是进行投机交易。

　　同时，企业的套期保值行为也不是一成不变的。企业在生产经营过程中，也需要根据业务的变化，对套期保值操作的方向和头寸进行调整，及时控制和调整企业面临的商品价格波动风险，实现风险最小化。

　　期货公司暗中抢滩

　　面对着上市公司如此迫切的需求，期货公司自然难以无动于衷。

　　广发期货总经理肖成直言，上市公司业务这块一直就比较关注，相关工作也正在做。

　　“我们打算利用好广发证券资源，比如在投行部门辅导公司上市和企业再融资时候，为相关有套期保值业务的公司提供一揽子服务。”肖成称。

　　长城伟业总经理袁小文从2003年就开始对相关企业进行研究。她向记者坦言，上市公司这块业务近几年一直在进行，做得比较辛苦。因为需要慢慢去提高他们的认识，开发时间也相对更长。

　　浙江一期货公司副总亦透露，在PV C上市前夕，其董事长亦亲自前往上海一上市公司讲课，并成功开户。

　　深圳一位业内人士透露，去年因为陷入投行陷阱的深南电他们公司都前去开发过。“深南电有不少公司在抢，不过他们谨慎了很多。”

　　而另外一国内排行前三的传统期货公司市场总监连声感慨，目前主攻的还是民营企业，上市公司规矩多，决策慢，一直是想切入，但是很困难。“这样的事情，一定是要找董事长拍板才行。”

　　广发期货肖成对上市公司业务不仅有信心，而且保持了足够的耐性。“未来这块业务空间非常大，不过还需要一个过程。”肖成说，上市公司需要时间接受观念，培养自己的人才，在具体操作上还要看市场机会。

　　期货业观点

　　为上市公司做套保还要加强内功

　　广东鸿海期货拟任副总钟坚认为，目前国内期货公司还是要练好内功，依靠自身努力得到产业公司认可。

　　据一位在期货行业8年的中层透露，他见过佛山一家电上市公司撰写的对期货公司要求的报告，其标准之严格现在国内期货公司都无法达标。

　　依照目前国内期货公司的服务模式，一般对上市公司都会结合现货量、库存、资金流等出具套保方案。然后在行情上予以一些指导。长城伟业期货总经理袁小文则认为在应对这项业务上，期货公司需要有几大转变。第一，服务中小散户和投机客与上市公司要求肯定不一样，期货公司在服务目标和要求上要转变。其二研发队伍必须要全面升级，不仅对宏观经济、现货市场了解，还要熟知金融学、货币银行学等。其三公司运营架构要变化，要老总直接对老总，然后集中营销人员以项目制去跟进。

　　（中国新闻网 刘杨）

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