这两天，一个刚参与期货市场的投资者向我抱怨：“别人止损是为了少亏，我止损反而亏更多。”

让我们看看他在过去一周内，止损是怎么让他亏钱的。

周一上午10点，他在46800元/吨卖出上期所铜期货0911合约，止损位47000元/吨，10点30分，在47010元/吨平仓，亏损210元/吨，当天不敢再碰铜期货。

周二，继续鏖战铜市场，仍然选择做空，如果从当天的收盘来看，他的卖出点位绝对很好，他在开盘后不久于48700元卖出，为了避免亏损过大，他的止损点位放在48800元/吨，可惜最后还是以亏损100元/吨出局，就在他平仓5分钟之后，铜价暴跌了近1000元/吨。

周三，由于他觉得自己已经看不懂铜市场了，于是转战化工品，选择做空PVC。上午9点37分，在PVC11月合约出现一波下跌后，他介入了，价位7560元/吨，止损位7630元/吨。“如果出现亏损，幅度不能超过1%”，这是他设置这个止损位的理由。可惜，在上午11点的时候，该合约期价最终还是回升至7630元/吨，他“果断”地平仓，仅仅在他平仓后两分钟，该合约期价就出现了较大幅度的下跌。

“止损这玩意儿，说起来容易，做起来难。”他说，“止损点与买入或者卖出点位之间相差多少才算合理，才能保证设置止损既能使亏损控制在一定范围内，又不会影响盈利。”

其实，对于多数刚刚参与期货交易的投资者而言，这种反复止损的情况并不少见。“止损”作为期货交易的一个必不可少的交易策略，在投资者进入期货市场前就往往被印在脑海中了。我们常常会看到这样一种场景：一个新手很谦虚地向老手请教期货市场的投资经验，老手就会郑重其事地说“一定要学会止损”，然后新手很受用地点头。至于如何利用止损，老手则不会多说。

但是，在实际运用中，止损却往往成为了新手持续亏损的一个原因。

有些人将止损作为自己可以频繁交易的理由。在他们看来，只要有了止损点，就不怕出现大幅亏损了，于是在缺乏对价格理性分析的基础上，很冲动地买入或者卖出。这些没有建立在分析基础上的交易，很大程度上是在博运气，价格出现和他们预期相反的波动是常有的事情，于是止损点很容易被触及，他们也常常被迫平仓。

也有一些投资者，设立止损仅仅是凭感觉，很少结合自己的资金和仓位情况。这样，止损点要么就离自己的减仓价格很近，要么就离得太远，结果是本来看对了，却出现了亏损，或者是止损点根本就起不到保护自己头寸的目的。

“止损人人都会，但是很难说人人都用得好。”上海大陆期货分析师高严荣对CBN记者表示，“有些投资者在运用止损的时候，根本没有想明白为什么要止损。其实，止损不应该是仅仅被看成让自己少亏的投资策略。”

高严荣指出，从交易逻辑上来说，如果价格触及止损点，那么就表明，投资者原来所判断的方向发生转变，因此止损点的设立应该与技术分析结合起来，这个止损点应该是在一些关键的技术点位上，这样才能在避免投资者少亏的情况下，也不会干扰盈利。

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