钢价经过持续几个月的暴涨后，最近突然暴跌，谁是暴涨暴跌的幕后推手？未来钢价将何去何从？

短期价格将下调

全国钢材价格创出持续4个月上涨纪录。

8月中旬，全国30个主要城市、五大品种的钢材平均价格逼近5000元/吨价位，比去年四季度低点回升四成左右，其中螺纹钢价格已经突破了5000元/吨关口。同期进口铁矿石的现货价格亦超过100美元/吨，远高于日本等国签订的每吨60美元的长期协议价。

但从8月10日起，钢价突然跳水。

博格思钢铁的一位销售主管用“惨淡”来形容10日的市场情况，“短短几天，完全两重天，上周一虽然市场情况并不是很理想，但是由于价格上涨强劲，客户提货都很积极。今天虽然价格比上周一低了好几百，但是等了大半天也无人问津。”

市场价格大幅下跌，钢厂开始下调钢材出厂价。8月10日，济钢集团闽源钢铁有限公司在 “8月3日济钢闽源螺纹钢价格调整信息”基础上对螺纹钢下调260元/吨，现Ф14－25mmHRB335螺纹钢出厂价格为4250元/吨；莱钢永锋在“8月3日莱钢永锋螺纹钢出厂价格调整信息”基础上螺纹钢下调300元/吨，现HRB33514－25mm挂牌4200元/吨。同时，热卷价格也开始出现小幅松动迹象。

钢价不断下跌造成的恐慌情绪也逐渐蔓延开来，国内多数钢贸商也开始加紧去库存化行动，河南中天钢铁有限公司总经理姚红打算以低于市场价百元的价格倾销库存钢材。

囤积钢材抛售砸低价格

理财一周报记者在采访中了解到，三大原因导致钢价短期调整要求强烈。

一位分析人士表示，首先是价格持续上涨后，自身有调整要求。这不仅是高价位会引发供求关系的变化，还在于现货贸易商和期货投资者的获利抛盘。尤其是在此次价格短期涨幅过大，一定程度偏离实体经济需求、泡沫显现的情况之下。

8月13日，江苏一位民营钢企老板王真（化名）对理财一周报透露，“国内钢铁产能已经明显过剩。前期市场价格持续上涨，钢铁企业利润不断提高进一步刺激了钢铁产能大量释放，增加供应压力，而且会进一步打压钢价。但接下来随着政府基建投资项目的进一步释放，长期还是看好钢价上涨。”

兰格钢铁电子交易市场总经理岳华指出，在市场需求并未好转的情况下，钢材价格势必难以维持高位运行，即时调整是必然的。据岳华介绍，目前国内钢材价格已经远远高出国际钢材价格，价格倒挂现象较为严重，也在一定程度上使得国内高位钢价难以持久运行。

联合证券分析师黄静走访乐从钢材市场实地调查发现，近期钢材价格的快速上行明显抑制下游需求。市场订单总体情况较2月低点在持续好转中，恢复至2008年7月行业景气高位的六七成左右，但近期上涨过快的板材价格仍有透支未来预期的嫌疑，对下游订单有明显打压，短期内持续上行的动力不足。

从总量上看，自2008年10月份以来，我国粗钢、生铁、钢材月产量增速一直呈上升趋势。据国家统计局公布的数据显示，6月粗钢产量达到4943万吨，同比增长6％，较5月环比增长9.8％，再创年内新高。

其次，世界经济复苏的不确定性。多项数据显示，世界经济最糟糕时期已经过去，但世界许多国家失业率居高不下、债台高筑，使得复苏前景还存在很大的不确定性。一旦外部需求环境出现反复，也会对国内持续强劲上涨的钢材市场行情产生很大冲击。

最后，出于强烈的通货膨胀预期影响，一段时期以来，国内钢厂和贸易商有些捂盘惜售，囤积等待涨价，部分地区此种情况严重。这种超出实体经济需求的金融性购买，往往会导致钢材价格的过度“溢价”。

民营钢企老板王真表示，“这些将是钢材市场一颗‘定时炸弹’。一旦价格形成向下趋势，前期囤积的大量钢材可能遭受集中抛售，势必破坏市场价格稳定。”

长期仍然看涨

虽然近期钢材及冶炼原料价格回调的压力越来越大，但从中、长期发展趋势看，影响其价格继续向上的基本格局并未改变。分析人士普遍预计，此次阶段性调整时间不会长久，调整幅度亦不会很深。调整过后，价格依然震荡上行，并将越过前期历史高点。

8月2日，江苏沙钢集团宣布大幅提价，8月上旬普热价格上调700元/吨，螺纹钢出厂价也每吨加价600元，创下2005年以来的单次提价最高纪录。从4月下旬至今，沙钢11次上调螺纹钢出厂价。武钢于8月5日公布了9月钢材出厂价格。同日，河北钢铁集团也对建筑钢材价格上调350-450元不等。

钢材期货被资金快速推高，钢厂连续拉抬出厂价，贸易商只有减缓销售速度提高市场售价才能获得超额利润，短期内，贸易商和钢厂已捆绑在一条船上。

钢材及冶炼原料价格所以继续震荡向上，主要源于两个方面的拉力：一是实体经济需求长期旺盛。今年以来，中国经济率先企稳回升，固定资产投资、工业生产和居民消费快速增长，对于钢材及冶炼原料需求超出预期。下半年国家刺激需求措施效应进一步显现，钢铁产品实体经济需求继续增加。比如固定资产投资惯性强劲增长，船舶及汽车的订单增加，房地产开工率上升，出口贸易触底回升等，都使得钢材需求水平提高。

联合证券分析师黄静预期未来钢铁行业将复归新一轮景气上升通道，整个行业的盈利能力将持续上升。预计三季度钢铁企业的业绩将出现环比大幅增长，四季度将重现正增长，并且这种正增长的态势将至少持续到2010上半年。

光大证券分析师胡皓表示，目前市场对需求的预期远小于真实水平。如房地产新开工，市场对房地产新开工的需求预期一直存在，但这部分需求至今未大规模释放，6月份新开工8月份初才开始大量拿货，这部分需求将在8月下旬大规模释放。市场预期之外的新增需求：一是基建投资，7月份基建投资额突破5000亿元，同比增加100％以上；二是间接出口，世界经济的好转将使钢铁下游产品如汽车、家电、机械、造船的出口大幅增加，我们判断这部分将拉动10％左右的钢材需求。

胡皓判断，钢价将在8月底上涨，上涨空间或将达到20％。

调整之日即买入之时

对于钢价的持续上涨和钢铁企业未来的盈利，几乎所有的业内人士都一致看好。

国信证券分析师郑东对于钢铁股给出的策略是，“调整之日就是买入之时”。

郑东认为，钢铁板块动态市盈率只有10倍左右，估值依然偏低并处合理区间。而超常规的内需拉动就是此轮钢价持续上涨的根本原因。一方面，长材类钢材价格在强劲的4万亿元基础设施投资的拉动下，出现严重的供不应求，导致螺纹钢、线材价格持续上涨。另一方面，板材价格的上涨，也是宏观政策刺激消费导致汽车、家电、造船等行业快速回升。

郑东建议，以绝对涨幅为标准进行投资更简单，首选绝对涨幅小的。

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