每经记者张昊

    继周二白糖期货以一根大阴线打破近期疲弱盘整后，昨日白糖期货与A股制糖类上市公司走势完全背离，南宁糖业、贵糖股份双双封于涨停，而白糖期价却以4069元收盘价创下近期收盘新低。昨日主力1001合约低开至4092元，早盘时间最高上探至4111元，不过午盘后期价再次跳水，最终该合约收跌1.24%至4069元。

    期价、股价近期完全背离

    6月中下旬我国的食糖消费渐渐进入旺季，尤其是减产已定的背景下，主力选择在这个时间段发动夏季攻势应该说是游刃有余，而按照往年的经验看该结论也是成立的。不过整个6月份我们没有看见白糖期货的任何异动，大多数时间均维持在高位盘整，有人士认为，主力或许是等待6月消费数据确认。

    等待中6月份数据如期公布，并且数据也是利好居多，但是出乎大多人预期的是，白糖期货自7月份以来却是不断震荡向下，且在近两个交易日期价下跌还有加剧的势头。然而与期价背离的是，7月份白糖期货开始了震荡向下的走势，而制糖类上市公司南宁糖业、贵糖股份、*ST甘化等股价却是震荡上扬。而在昨日这种背离更是表演到极致，白糖期价创下近期新低4069元，上市公司中南宁糖业、贵糖股份却双双封于涨停。

    国海证券分析师孙霞表示，毫无疑问整个糖业的基本面有了较大的好转，6月全国食糖消费数据也基本符合预期，现货市场糖价表现坚挺，因此从整个行业来看是支撑价格走高的。另外近期制糖类上市公司公布的业绩数据都有较大好转，这进一步刺激了价格走高。

    不过对于期货市场的背离，业内人士表示，期货价格对现货价格有较大指导作用，双向操作的灵活性空头主力完全可以根据自身的理解操作行情。目前白糖期货同样是被主力高度控盘，因此期价的下跌更多的是资金博弈的结果，与基本面的关系不大。

    资金力量主导多空博弈

    长城期货分析师陈树强表示，目前多空主力均有理由做盘，但是空方的力量更胜一筹。做多的资金认为，现阶段食糖消费量和去年同期持平甚至好于去年同期，但是减产和国储收储的影响下，今年后期流通领域糖的供应会偏紧，最后还可能有20～30万吨的缺口。空方则认为，国家储备糖很多，在合适的价格如果国家放储不仅最后没有缺口，还会对糖价造成打压。

    从昨日的持仓看，多空对决仍在万达期货、长城伟业与珠江期货中展开。不过以万达、长城为首的多头主力则明显处于下风，全天总共减仓多单1286手。空头的珠江期货则是增加空单1185手，持仓量13843手。

    多空席位对决也显示出产糖集团的博弈。现货价格异常坚挺，目前广西地区主流价格在3750元/吨-3810元/吨。有些糖厂对这个价格区间很满意，不排除他们加大了销售力度，所以价格变化提前在期货市场反应。

    不过倍特期货李攀峰认为，近期期糖下跌主要还是受柳州电子盘的影响，0907合约即将到期并且有22万吨潜在交割量，交割后这批糖很可能流向市场，因此做多资金都比较谨慎。

    而对于期价后期的走势，李攀峰说，关键还是要看交割后表现。目前现货糖价坚挺，但是期糖近期仍然维持震荡走势，如果要打破这一格局，1005的持仓量至少要达到20万手以上。

    陈树强认为，资金力量主导的博弈就是要看哪方能坚持到最后，如果价格不被打压下去，多头是不会进来接货的，从这个角度理解，现在的下跌也是为了未来某天能更轻松的上涨。