7月22日，上海期货交易所期铜成为市场上最受人关注的品种，主力911合约成交首次超过百万手。但是，主力911合约盘中震荡激烈，最高冲至43790元，最低则达42830元，相差近1000元，显示多空争夺已经到了白热化的地步。

    上海中期分析师方俊峰向记者指出：“沪铜在创出新高后多空分歧更加严重，昨日铜价一方面受到一定的获利平仓盘打压；另一方面多头资金仍然坚守。”从主力合约成交排名来看，多空双方势均力敌。鲁证期货分析师王建超指出：“目前仍有大量资金进入沪铜，大家在对赌。”

    据了解，目前市场分歧主要集中在宏观经济政策刺激能否激活下游需求上。

    看空人士认为，下游需求仍然低迷，对当前铜价上涨持怀疑态度，不少民企开工率较低。市场人士指出，私营企业目前获得订单较难，且由于原料价格上涨，进口比价回落，利润越来越少，利用夏季检修的企业有所增加。

    多头人士则看好中国经济复苏将带动大宗商品特别是工业品价格上涨。而且许多大型铜冶炼企业的情况还不错。上海有色金属网的市场调研显示，2009年7月铜冶炼企业整体开工率73.4%，环比上升1.3%，企业开工率基本保持平稳。

    不少分析师认为，多空争执可能还要持续一段时间。方俊峰指出：“铜价在经过一定的回调修正后有望继续冲高。今年的铜价可能不会简单重复以往的历史，很可能会出现淡季不淡的特征，因为此轮有色金属上涨是由宏观经济回暖推高的，力度相当大。”当然，沪铜上涨格局还有不确定因素。光大期货分析师曾超认为，6月份创新高的进口数据表明，铜的隐性库存数量可能不少。此外，铜进口方面进口价格已经没有优势，如果贴水深化，则会制约短期铜价的上行空间。