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    制图/尹建□本报记者金士星上海报道

    在奥巴马获胜后，美元兑一篮子货币汇价逐步企稳，使得商品市场投资者再度将分析重点转向基本面来。

    大宗商品自周三开始再度全线回落，原油价格在周三场内交易中迅速自70美元关口回落，截至昨天亚洲盘中，累计跌幅接近9%。有分析认为，奥巴马当选也许会给美国经济带来部分正面效果，但在没有具体政策实施的前提下还难以下结论。商品市场仍在流动性逐步缓解和实际需求不确定条件下等待抉择。

    回归疲弱需求预期

    奥巴马获胜令美元汇率得以喘息，截至北京时间昨天19：00，美元指数报于85.05。在经历了周二大选投票前的短暂震荡后，美元汇率已趋于稳定。

    “他主张改革，投资者仿佛看到了美国金融市场的希望”，中信东方汇理期货高级经理梁海三说，“在大选这样的关键时刻，市场往往处于非理性状态。奥巴马上台似乎暗示着美国经济和金融体制将有所改变。但周二以来股市和商品市场的表现证明市场信心仍然不稳”。

    选举结果公布后，商品市场对于未来需求的悲观气氛再度蔓延。NYMEX的WTI原油期货价格在周四亚洲时段交易中跌至每桶65美元下方。自周三场内交易以来，油价累计跌幅已超过9%。

    尽管分析师认为，最近两天商品市场波动主要源于选举期间的市场受到投机资金短期冲击。但奥巴马团队此前的政策主张的确有可能影响未来能源市场格局。

    据外电分析，奥巴马政府的能源和环境政策将设法改变美国主要以石油作为能源的现状，并大力开发可再生能源、高级生物燃料和节能低排放技术。联邦可再生能源强制法令是奥巴马政策的核心，该法令旨在减少人类活动对全球气候变暖的影响。

    不过倍特期货副总经理黄学庆认为，经济问题是新总统面对的首要课题，能源消费结构的改变还是很遥远的话题。

    有色金属市场上，投资者抛售更为剧烈。截至北京时间昨天19：00，LME3月期铜报于3935美元/吨，下跌100美元。在隔夜场内交易中，LME铜价跌幅达6.44%。昨天上期所铜期货更是跟随外盘行情跌停。

    农产品也未能独善其身。在选举结果公布后，周三场内CBOT玉米期货跌幅超过5%，大豆期货跌破9美元关口。截至北京时间昨天19：00，CBOT玉米期货1月合约报8.96美元/蒲式耳，下跌45美分。

    或再次选择方向

    除了短期影响商品市场的美元因素外，信贷市场逐渐宽松可能给商品再一次选择方向的机会。

    信贷市场的冻结曾促使投资者大举抛售包括商品在内的各类资产。但随着金融机构风险的逐步释放，以及货币当局的注资行为逐步显现效果，目前3月期美元LIBOR已降至雷曼兄弟破产前水平，并创出6月9日以来新低；而隔夜美元LIBOR更是创出了1997年以来新低。梁海三认为，LIBOR走低可能缓解商品投资者的资金紧张状况，并带来商品价格反弹。但金融机构存在的风险还没有完全释放，对于商品投资还应依旧保守。

    与此同时，商品价格也仍旧受到实体经济衰退风险的制约。瑞银周二将2009年商品价格预测平均下调37%，主要理由是经济增速放缓将商品的供应过剩进一步推高。瑞银报告称，关键指标商品如石油和铜，其2009年价格预计分别为每桶60美元和每磅1.30美元。明年合约铁矿石价格将下跌40%。