截至9月10日，瑞福进取的最新净值是0.331元，目前交易价格却高达0.57元，溢价超过70%。在股指看涨的时候，瑞福进取高溢价可以理解，但在目前股指每况愈下的背景下，瑞福进取的高溢价就显得有些赌博的成分了。

    相比其他封闭式基金的高折价，创新型封闭式基金瑞福进取很值得其他基金羡慕，该基金不仅可以找瑞福优先借钱炒股，还能高溢价交易，别人都是望尘莫及。

    但是，投资者按照0.57元的价格购买净值0.331元的瑞福进取基金是否划算，却不太好说，现在咱们简单计算一下。一份瑞福进取自有炒股本金0.331元，还可以找瑞福优先借1元，共有炒股本金1.331元，每年要还给瑞福优先一定的利息，这里先不考虑。那么瑞福进取如果要让净值追上交易价格，需要满仓获利18%，这样基金净值将增长为1.571元，刚好追上净值。也就是说，如果股指从2100点开始上涨，需要涨至2478点，买入瑞福进取的投资者方能实现权益的平衡。

    这里研究的显然是牛市时候的计算方法。可是没人敢说现在是牛市；相反，绝大多数人都承认，现在是熊市。那么如果股指继续下跌，并且跌幅不小，比如从9月10日的2150点跌至1550点（这一假设虽然貌似大胆，但却并非绝无可能），如果真的出现这样的情况，而在这个过程中瑞福进取一直满仓操作，同时瑞福优先又一直很仗义地借钱给瑞福进取，那么瑞福进取的炒股本金将变为0.96元，也就是说，瑞福进取的基金净值将变为-0.04元。

    那么，此时此刻，瑞福优先的持有人会不会开始担忧自己的本金问题？瑞福优先会不会逼瑞福进取平仓还钱？那么瑞福进取有没有可能全面爆仓，就像张卫星那样？也许瑞福进取基金设立之初，谁也不曾想到股指会出现这种程度的下跌，谁也不曾想到创新型封闭式基金还有这个风险。那么现在按照0.57元的价格买入瑞福进取基金可能就显得有些盲目，或者说是近乎于赌博，其风险性可能仅比以往炒作认沽权证小点。

    按照0.331元借1元的比例计算，已经达到了1：4的杠杆，而据说张卫星炒黄金的杠杆也只是1：5，让创新型封闭式基金承担如此高的风险，不知道是不是符合基金持有人的利益。进而，如果修改了瑞福进取的借钱条款，那么它还能不能承受如此高的溢价，瑞福进取的持有人应该好好想想了。