A股市场的行情呼啸而至，但对于包括基金在内的场内机构投资者，能从头把握住行情的或许少之又少。通常按照“强者恒强、弱者恒弱”的马太效应，找到那批在行情之初就顺利把握住了行情的基金，由于其未来的操作更为主动，便也更值得关注。

那么有哪些基金踏准了这波行情，又有哪些基金踏空了行情呢？

本报记者 周宏

封闭式基金：结构称王

封闭式基金在历来的行情中，均有超额收益，本轮如何呢？

根据海通证券的统计，封闭式基金的二级表现在上周出现较大分化，其中最高者和最低者的收益水平相差近50%，一周有这样大的差距，即便是考虑杠杆，也可称十分惊人。

其中，收益水平最佳的是几只分级基金的进取类品种。其中国联安中证100B型基金，五个交易日上涨42.22%。银华锐进五个交易日累计上涨19.98%，国投瑞和远见上涨12.34%，长盛同庆B上涨10.98%，国投瑞福进取上涨10.74%，兴业合润B上涨7.5%。而累积最近两周涨幅，分级基金的收益均超过14.4%。

相应得，传统封闭式基金，在本轮行情中略受冷落，以二级市场涨幅论涨幅最大的前三名基金金鑫、基金裕阳、基金同盛也不过上涨5.68%~6.42%不等。而包括基金通乾、久嘉、金泰等都有3%~6%的调整，其中部分可能是由于市场预估净值可能调整，部分则是对前期较大涨幅进行“消化”所致。

指数型基金：越大盘、越受益

与封闭式基金“结构性品种”称王的局面不同，指数型基金则是另一番光景。

以大市值公司为主体的指数在最近两周可谓扬眉吐气，大改此前9个月的颓势。统计显示，大盘指数或标准的全市场指数（以权重为基础）在最近一周，最近一个月的走势中均大幅跑赢小盘指数。

海通统计显示，最近一周净值涨幅较大的产品包括国投瑞和300、华宝180价值、国投金融地产、华夏50ETF、博时超大盘、易基50、交银180治理等产品。总体涨幅都达到12%以上。显然，从名字就可以看出，上述产品总体上均偏向大盘股、价值股、金融地产行业等。

与之相反，相对偏重小盘的基金则明显呈现另一个方向。根据海通证券的统计，上周净值增长较慢的品种为，华夏小盘、广发中证500、鹏华中证500、南方中证500、天弘深证成指等，净值均有下跌。上述情况很可能与大半年来表现强势的小盘股在上周开始调整有关。

而综合起来看，最近两周的上涨使得大盘指数基金的累积半年涨幅已经接近小盘指数基金。累积半年来看，其中各跟踪中证100指数的基金半年涨幅已经大致收窄至-1.3%一线，跟踪50指数的为-4.8%上下，而小盘股为主的500指数系列基金的半年累计涨幅为-3.9%。整体大小盘指数的表现已经接近。

主动型股基：胜负变天

而对于主动型基金来说，胜负表现在最近两周更是出现非常大的转换。结构性的表现和今年年初的表现出现很大差异。涨跌幅也是高度分化。

同样是来自海通证券的统计，上周全部开放式股票型基金（不含QDII、指数），涨幅最大的周收益达到10.73%，跌幅最大的则达到9.66%。两者收益水平相差20个百分点。深刻揭示了个股收益水平大分化已经影响到行业。

上周领涨的基金看，偏重大盘、银行、汽车、有色等周期性行业的基金保险优秀，长城品牌优选、光大量化、银华领先策略的周收益都超过10%。另外，宝盈泛沿海、南方成分精选、国联安主题，广发小盘成长等收益相对靠前。

相对落后的则是，广发聚瑞、天弘周期策略、景顺内需增长系列、广发核心等。从2季度末的组合情况看，偏重消费品、电子类、医药股是几个基金的共同特征。因此，净值和指数相逆的情况也就不难理解了。

当然，目前的两周净值变动仅仅是短期表现，历史的记录。不过从过去长期交易记录看，市场风格的转换往往不能一蹴而就，也不会浅尝辄止。短线的表现或许对长线的基金净值会有一定的参考功用。

（本报记者 周宏）