昨日，国联安双禧分级基金稳健及进取两个份额——双禧A及双禧B双双放天量下跌，场内二级市场价格跌幅分别为2.02%、6.34%，其中双禧A创出上市4个月以来的收盘价新低，并且出现了约1.08%的折价，这也是其上市以来的首次折价。

近期基金市场上风头最劲的明星非国联安双禧B莫属，其过山车般的价格走势犹如前期被连番恶炒的题材股。双禧B节后7个交易日大涨64%，并在18日做出26%的创纪录溢价。针对如此疯狂的走势，国联安公司于19日发出了交易风险提示公告。巨大的套利空间引诱各路资金进行套利操作，继周二跌停之后，双禧B昨天又大跌6.34%，溢价率已大幅收窄至4.5%。

双禧B疯狂的表现，连带其一直保持低调的兄弟份额双禧A也在昨天“狂野”了一把。昨天双禧A大跌2.02%，收盘价为1.019，创下其上市4个月以来的新低，而最新的基金净值为1.03，换言之，双禧A已出现约1.08%的折价，这也是双禧A上市以来首次出现折价。

由于双禧A约定的年收益率为一年定存加3.5%(每3年重新计算一次)，按上市时1年期定存2.25%计算，其约定的年收益率则为5.75%。这也吸引了追求稳定收益的投资者的大力追捧，上市后一直保持稳定的溢价，平均在2%-3%之间。而昨天的大跌，终于结束了双禧A溢价的局面。在这情况下，双禧A/B两份额周一时接近17%的整体溢价已几乎消失殆尽。假如今日双禧B再遭遇大跌，双禧A/B则再次出现整体折价的局面。

从交易制度来看，在双禧A/B份额整体出现较高溢价的情况下，投资者可以通过申购国联安双禧中证100指数分级基金，然后按照4∶6的比例转换成场内交易的双禧A和双禧B，在T+3日卖出，实现场内外市场套利。相反，在出现整体折价的情况下，投资者同样可以运用分级基金独特的交易制度进行反向套利。

据深交所的公开交易信息显示，双禧A昨天换手率为31.64%，成交量为9888万份，成交金额则高达1.01亿元，亦创下历史新高。在买入金额最大的前5名名单中，QFII集中的中金公司北京建国门外大街证券营业部占据第一，其在买入1800万元的同时也卖出了1159万元。除此之外，还出现了三个机构专用席位，合计买入超过2000万元，可见有部分机构已开始趁低吸纳；而在卖出金额最大的前5名方面，除上述的中金公司北京建国门外大街证券营业部外，还有国信证券旗下的深圳深南中路证券营业部及红岭中路证券营业部等两家长期以来以游资集中见称的营业部。

专业人士指出分级基金中进取份额的高溢价引发了场外资金入场套利的冲动，并同时打压优先级基金的价格，使得这些基金再度跌入极具吸引力的价格区间，保守型的投资者可积极关注双禧A接下来的走势。而对于进取份额的双禧B，华宝证券及浙商证券的研究报告均认为，在套利资金大肆抛售使得整体溢价率大幅收窄后，如果投资者对大盘趋势的看法依然乐观，可考虑介入。